长期持有收益图表以并不存在的投资者为前提

1. 1兰斯·罗伯茨在五部曲第一篇中指出了长期持有收益图表隐藏的前提错误
2. 2自1871年以来，美股约四分之三的时间处于历史高点下方；而在2000年高点买入后，实际回本约耗时13年
3. 3他强调，当前CAPE约为40，而历史上类似时期此后的10年实际收益率平均为负，因此应明确区分投资与投机

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