这是一只以持有比特币的上市 ETF 为标的资产、运用合成备兑认购期权策略的主动型 ETF。通过卖出认购期权获取溢价，并结合买入认购期权与卖出认沽期权，再现对标的资产的上行风险敞口。

适合希望在保持比特币价格敞口的同时获得定期期权溢价收益的投资者。

该 ETF 由 Roundhill 发行，采用主动管理方式运作。

该基金以持有比特币的上市 ETF 为标的资产，每周卖出认购期权获取溢价，同时通过买入认购期权与卖出认沽期权构建的合成仓位，维持对比特币价格上涨的敞口。期权合约每周重新设定，以适应市场波动变化。

• 每周期权展期带来较高的派息频率
• 通过合成仓位以期权形式获取敞口，而非实物持有比特币

管理资产规模（AUM）为 $144.9M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.95%。

与其他比特币收益型 ETF 相比，在期权展期周期与分红政策上存在差异，需要进行对比考量。

由于与标的资产比特币的高波动性高度联动，价格走势反复涨跌，期权溢价水平也随波动率变化而同步波动。

在投资者对比特币收益型产品持续关注的背景下，每当加密货币市场波动加剧，资金流入流出变动随之放大，市场对派息水平的关注度也会同步提升。

优势在于每周派发的期权溢价收益；劣势在于在上涨行情中，因卖出认购期权而限制收益空间。

采用相同比特币备兑认购期权策略的 YBIT、BTCC、BAGY 在管理人及期权展期方式上存在差异，属于同类产品；YETH 是以以太坊为标的资产的姊妹产品。若投资者希望不受期权限制地直接获得比特币价格上涨敞口，可考虑将现货比特币 ETF IBIT、FBTC 作为直接替代品；而在其他资产类别的备兑认购期权收益产品中，也可一并关注基于纳斯达克 100 的 QYLD，以及基于个股期权的 MSTY、YMAX 等同类别产品。

投资 YBTC 前需要核查的关键要点。由于是基于期权策略的收益型产品，其结构与一般现货 ETF 不同，事先需了解分红方式与上涨参与受限情况。

比特币本身的高波动性以及卖出期权结构带来的上涨受限是核心风险因素。由于分红来源于期权溢价，派息水平也会随市场状况而波动。

对于希望同时获得比特币价格敞口与定期期权收益的投资者而言，这是一款适合的主动策略 ETF。上涨行情参与受限与波动性风险，建议在投资前充分权衡。