这是一只追踪特定指数的被动型ETF，该指数先从S&P小盘股指数中筛选出被低估的标的，再从中挑选股价动量较强的股票，同时反映价值和动量两大因子。

该产品在投资中实现了价值与动量相结合的差异化运作，适合希望押注小盘股波动性以追求差异化表现的投资者。

由景顺（Invesco）管理，采用被动（指数追踪）方式进行运作。

从S&P小盘股指数中，以账面价值、利润和营收为标准筛选出被低估的标的，再从中挑选股价动量较强的股票，并按价值得分确定权重。通过价值与动量的结合，提供与单纯小盘价值不同的敞口。

• 基于价值与动量双重因子筛选小盘股
• 按价值得分进行权重分配

资产管理规模（AUM）为$603.0M，总费率（Expense Ratio）为每年0.36%。

与单纯的小盘价值ETF不同，该产品同时反映动量因子，因此表现可能与市场出现偏离，且由于小盘股特性，波动性较大。

小盘价值·动量股的走势对经济周期、风险偏好以及价值·动量因子的市场偏好十分敏感。在价值与动量同时受到青睐的阶段，该产品往往表现相对强劲；但在成长型小盘股领涨或动量因子快速回撤的行情下，波动性可能显著放大。

当市场对小盘价值·动量因子的偏好上升时，资金倾向于流入该产品；而在成长型小盘股领涨或风险偏好回落阶段，资金流入则可能放缓。

价值与动量双重因子结合的小盘股敞口是其优势，但较高的波动性、因子偏差以及换手率是劣势。

表格中显示的XMVM、VAMO等是采用中盘价值·动量或价值·动量对冲等相似策略的ETF。如果希望更多配置小盘价值，可以将聚焦S&P 600小盘价值的IJS、小盘价值集中的AVUV、小盘价值的SLYV等一并进行比较。这些产品在因子结合方式和费率上存在差异，建议根据投资风格进行选择。

投资XSVM前需要核查的要点。作为小盘价值·动量ETF，事前同时确认波动性、因子偏差、换手率和费率水平十分重要。

由于小盘股特性，波动性较大，价值·动量因子的叠加可能与市场表现产生偏差。在动量因子快速回撤的阶段，成分股调整会更为频繁，波动性也会进一步放大，这些因素均需纳入考量。

对于希望通过价值与动量相结合的运作方式对美国小盘股实现差异化布局的投资者而言，这是一只合适的被动型ETF。若倾向单纯的小盘价值配置，可选择小盘价值ETF；若青睐价值与动量结合的策略，则XSVM可作为替代选择。