UPSC ETF 是一只主动型 ETF，旨在以杠杆方式跟踪 Upstart Holdings 股票的日内走势。该结构可能使基础股票的短期价格变化被大幅反映到产品价值中。

该产品适合愿意承担短期波动、以战术性方式参与特定金融科技企业股票日内方向的投资者。

本产品由 Kogi Funds 采用主动（积极管理）方式运作。

Kogi Funds 通过互换和期货等衍生工具，构建对基础股票的日内杠杆敞口。由于每个交易日都会调整敞口，长期持有的回报并不一定简单等基础股票累计变化的倍数放大。

• 针对特定金融科技企业的集中日内杠杆敞口
• 利用衍生工具和现金类资产进行敞口管理

管理资产规模（AUM）为 $0.3M，总费率为年化 0.45%。

交易流动性和价格偏离可能因市场参与者的下单情况而有所不同。费率水平可参考自动显示的数据，但鉴于产品结构特点，需要将基础股票波动性和日内再平衡效应与成本综合比较。

业绩表现对基础股票的短期方向和波动幅度高度敏感。当日内再调整反复发生时，在涨跌交替的行情中，累计回报可能与投资者预期的方向出现偏差，因此应以短期持有的视角进行解读。

资金需求会受到市场对金融科技板块的预期以及基础股票交易环境的影响。在运用衍生品合约的结构中，交易对手方状况和市场流动性也会影响敞口的维持，因此买入前应确认交易条件。

虽然该产品可以战术性地反映特定个股的短期走势，但由于集中敞口和日内再调整的叠加，长期持有风险较大。

由于可比较的上市基金信息有限，难以直接给出具体的替代标的代码。在评估本产品时，需要先区分非杠杆单只个股产品、金融科技行业产品以及宽基指数产品在敞口范围和再平衡方式上的差异。尤其需要注意的是，日内杠杆结构可能导致长期累计回报的解读出现偏差，因此应结合投资期限和风险承受能力综合考量。

评估 UPSC ETF 时，不仅要关注基础股票的个体风险，还应同时审视日内杠杆结构和衍生合约运用方式。需确认产品设计追求的是价格波动带来的回报而非分红，并核实其是否符合自身的持有期限和风险承受范围。

对基础股票的集中敞口、衍生合约运用以及日内再调整是本产品的核心风险。如果基础股票朝预期相反的方向波动，或波动反复发生，损失幅度可能扩大，且长期持有的结果可能与基础股票的简单走势不同。

Kogi Upst 日内杠杆 ETF 仅适合在充分理解产品结构后，用于战术性地参与特定金融科技企业短期走势的情形。若目的是长期分散投资或获取分红收入，则应优先比较其集中度和再平衡风险。