这是一只杠杆型大宗商品ETF,旨在追踪原油期货指数单日收益的两倍。它借助衍生品,以放大的幅度反映油价的短期涨跌,并且风险敞口按日重新设定。

适合希望以杠杆押注油价短期走向、能够承受极高风险的积极型交易者。

这是由ProShares管理的被动(指数追踪)型ETF。

该产品借助衍生品构建风险敞口,以追踪原油期货指数单日收益的两倍,并且每天重新设定杠杆敞口。每日重置的结构与期货展期叠加,一旦波动剧烈的行情持续,累计收益就会与油价涨跌幅的简单两倍出现较大偏离,这就是复利效应。

• 原油期货指数的单日两倍杠杆
• 每日重新设定的杠杆结构

资产管理规模为$497.3M,总费用率为每年0.95%。

与不加杠杆投资原油期货的USO相比,杠杆倍数和波动性是主要的比较点。

杠杆型大宗商品产品会放大价格涨跌,因此通常表现为上涨行情中大幅盈利,下跌行情中大幅亏损。原油价格受供需和地缘政治变量影响,波动较大,杠杆效应也可能更为明显。

杠杆型原油产品的资金流入流出,会因短期方向性押注的需求而出现明显分化,在油价动能增强的阶段,短线交易资金有时也会涌入。此外,还需留意期货曲线和波动环境会使业绩出现很大差异。

短期杠杆收益的可能性既是优势也是风险,每日重置与期货展期带来的复利效应,以及不适合长期持有,都是需要考虑的事项。

若想不加杠杆投资原油期货,直接的替代品有USO等;若想布局布伦特原油,BNO等产品也值得比较。若想押注油价下跌,还可以一并考察反向产品SCO等。表中的AGQ、UGL、BOIL三只产品分别以两倍杠杆追踪白银、黄金和天然气,标的商品各不相同。这只ETF的差异化标准在于,它是以单日两倍杠杆追踪原油期货的杠杆结构。

以下是投资UCO前需要检查的要点。短期杠杆收益固然有吸引力,但亏损放大、复利与展期效应以及不适合长期持有,需要事先确认。建议在充分理解杠杆结构后再介入。

油价下跌时的亏损放大,以及每日重置和期货展期带来的复利效应,是影响业绩的主要变量,而原油又会因供需和地缘政治变量而大幅波动。杠杆产品不适合长期持有,本金亏损风险较大。

对于希望以杠杆押注油价短期走向、能够承受风险的交易者,这是一个合适的候选产品。若想不加杠杆投资原油,可以考虑USO、BNO等产品;若想进行短期杠杆押注,则建议在充分理解其结构后再选择这只产品。