这是一只追踪中国以外新兴市场大型与中型股指数的被动型 ETF，按市值加权持有多个新兴市场市场的股票，部分以存托凭证（ADR、GDR）形式纳入。

适合希望分散投资新兴市场、同时避免单一押注中国的长期投资人。

由斯特赖布管理的被动型（指数追踪）ETF。

按市值加权持有指数中的新兴市场大型与中型股，以追踪剔除中国后的新兴市场整体表现。通常将相当部分的资产投资于新兴市场股票及相关存托凭证，个股权重按流通市值进行调整。

• 结构性剔除中国的新兴市场敞口
• 横跨多个新兴市场的广泛分散

资产管理规模（AUM）为 $131.9M，总费率（Expense Ratio）为年 0.32%。

与同类新兴市场广泛型 ETF 的关键差异在于剔除中国的持仓结构，费率水平可与同类平均进行对比审查。

收益率通常随新兴市场整体走势、美元强弱以及全球风险偏好而波动。受剔除中国这一持仓特性影响，印度、台湾、韩国等其他新兴市场的权重相对更为突出。

随着剔除中国的新兴市场敞口需求上升，资金关注持续流向 ex-中国类别。美元走弱或新兴市场风险偏好改善的阶段，资金流入往往更为明显。

通过剔除中国实现的国家分散是其优势，而新兴市场固有的高波动性与汇率敞口则是其劣势。

表中所示的 FNDE、XSOE、EMXC 三只标的均属于同类新兴市场广泛型 ETF，分别在基本加权、剔除国有企业以及因子加权等构建理念上存在差异。PXH、FRDM 同样提供新兴市场敞口，但加权与筛选方式有所不同。在以"剔除中国"为相同概念的直接替代品方面，EMXC 可一并纳入比较参考。

投资 STXE 前的核查要点。剔除中国的持仓结构虽为其核心特征，但仍须事先确认费率、国家构成以及汇率敞口，并同时兼顾新兴市场固有的波动性。

新兴市场固有的波动性与汇率变动是短期波动的主要来源。剔除中国可能导致部分新兴市场权重偏高，国家集中风险也需一并审视。

对于寻求剔除中国的新兴市场核心敞口的长期投资人而言，该 ETF 是值得考虑的选项。建议与同概念的替代品 EMXC 在费率、持仓结构以及流动性方面进行比较后作出决定。