本产品是反向杠杆单标的ETF，按反方向两倍放大跟踪具有SpaceX敞口的SPCX日收益率。结构上设计为：当标的下跌时获利，上涨时亏损。

适合希望对标的短期下跌下注的主动型交易者，不适合长期持有。

本ETF由T-Rex管理，采用主动管理方式运作。

为按反方向两倍放大跟踪标的SPCX的日间波动，本基金将大部分净资产配置于互换等衍生品，并以美国国债作为合成敞口的抵押。为维持目标倍数，每日对敞口进行再平衡调整。

• 损失以初始投资额为限的明确风险结构
• 以美国国债作为合成敞口的抵押

管理资产规模（AUM）为$110.6M，总费率为每年0.75%。

与卖空不同，本产品无需追加保证金即可表达看空观点；但由于日间复利效应，多日持有时实际表现可能与目标倍数产生较大偏离。

受反向杠杆特性影响，其走势波动剧烈：标的走弱时录得较强收益，标的走强时则出现急剧亏损。凭借日间再平衡机制，复利效应可能在趋势行情中累积放大。

单标的反向杠杆产品受短期投机和对冲需求驱动，资金流入流出波动较大，并易受围绕标的的市场关注度变化影响。

该产品可作为看空和套保工具，但日间复利、高波动性与单标的集中度构成核心风险。

本产品属于单标的反向杠杆产品，难以与标准化基准直接对标。若希望以正向方式获取相同的SpaceX敞口，可直接研究标的SPCX本身；若需要广泛市场的反向或杠杆敞口，纳斯达克100反向PSQ或反向杠杆QID等指数型产品也可作为替代。若追求分散化的核心配置，QQQ亦在比较范围之内。

投资SSPC前需核查以下核心要点。单标的反向杠杆产品的风险特征与一般ETF差异显著，优先理解其结构至关重要。

由于日间复利效应，在波动较大的趋势行情中，损益可能与预期显著背离；单标的集中与杠杆叠加，即便在短期内也可能带来较大亏损。长期持有时，与目标倍数偏离的风险较大。

本产品仅适合对标的短期下跌进行下注或套保的主动型交易者，属于高风险工具。不适合作为长期核心资产，建议在充分理解其结构与日间复利特性后审慎使用。