RSBY ETF 将美国债券策略与期货收益策略并行运作，追求长期资本增长。其核心结构是在保持债券敞口的基础上，利用多个期货市场的收益机会。

适合希望在以债券为主的资产中加入期货分散策略，且能够承受衍生品波动性的投资者。

由 Return Stacked ETF 发行的主动管理型 ETF。

该产品结合运用美国国债、广泛的债券 ETF 或国债期货的债券策略与期货收益策略。期货部分在商品、货币、债券、股票市场中以系统性、定量化的方式调整多头与空头头寸，以追求滚动收益。

• 债券敞口与期货收益策略并行运作
• 运用多个期货市场的系统化管理

� Return Stacked Bonds & Futures Yield ETF 规模与成本（AUM·管理费）

管理资产规模（AUM）为 $46.1M，总费率为每年 1.01%。

RSBY ETF 与一般债券 ETF 不同，同时运用期货合约，因此除流动性与成本外，还需检视衍生品敞口对投资组合波动性的影响。

RSBY ETF 的收益表现同时反映债券价格变动与期货收益策略的成效。当利率路径、期货曲线、各类资产价格走势出现分歧时，可能呈现出与一般债券产品不同的波动形态。

该产品的资金流向除受债券投资需求影响外，也会受到投资者对资产分散与期货策略偏好的影响。市场不确定性越大，越需要了解衍生品策略的运作方式与潜在损失。

其特点是债券与期货收益策略相结合的结构，但需同时考虑衍生品敞口与运作的复杂性。

表中列出的 CGBL ETF 是以均衡型资产配置为核心的比较对象，IALT ETF 是主动管理替代策略的类型，ALLW ETF 则可视为考虑多种经济环境的资产配置型产品。将 RSBY ETF 与这些 ETF 进行比较时，需以"在债券敞口上叠加期货收益策略"为核心，审视成本、波动性与管理方式的差异。

评估 RSBY ETF 时，不能只看其债券投资的外在形式，还须检视期货合约所带来的额外风险与管理结构。需综合检查分红政策、成本、衍生品敞口，以及与自身投资组合的相关性。

期货合约的经济杠杆效应在基础市场走势不利时可能放大损失。债券价格、利率、商品与货币市场、期货曲线的变化可能同时作用，因此不能视同简单的债券产品来评判。

RSBY ETF 是一款面向希望将债券敞口与期货收益策略相结合的主动型 ETF。建议在充分了解其结构与风险，并确认符合自身投资期限与波动承受能力后再行介入。