这是一款基于规则的 ETF，通过企业价值与盈利等基本面指标，筛选出美国股票中被低估的价值股并进行集中投资。它运用量化方法挑选被低估的标的，并相对集中地持有少数股票。

与简单的市值加权价值 ETF 不同，它适合那些希望基于量化模型获得深度价值敞口、并能够承受集中持仓带来波动的投资者。

该 ETF 由 Alpha Architect 管理，采用被动（指数跟踪）运作方式。

该 ETF 利用企业价值与盈利等基本面指标，分步骤筛选出美国股票中被低估的价值股，并相对集中地持有少数股票，采取基于规则的量化策略。与简单的市值加权不同，它追求深度价值敞口，并按既定规则对成分股进行重新筛选。

• 基于量化指标的深度价值筛选
• 少数股票集中的结构

管理资产（AUM）规模为 $720.8M，总费率为每年 0.28%。

与类似的价值策略 ETF ECML·DVAL 相比，筛选方式和持仓集中度是主要的对比要点。

价值股的业绩会随利率、经济周期和风格轮动而波动，深度价值策略在价值股受青睐的阶段往往表现相对强劲，而在成长股占优的阶段则可能表现相对疲软。由于持仓集中，业绩与市场平均水平的差距可能会显著拉大。

价值策略产品的资金会随风格轮动和风险偏好而流入流出，在市场对价值股关注度上升的阶段，资金也会流向相关产品群。同时也需要注意，业绩会因利率环境和风格轮动而有所差异。

基于量化的深度价值筛选是其优势，而在成长股占优阶段的相对疲软以及集中持仓带来的风险是需要考虑的因素。

如果希望获得更广泛的价值敞口，直接的替代品包括深度价值的 RPV 等；如果希望在大盘价值股中进行分散配置，IWD·VTV 等产品也是可比对象。表中所示的 ECML·DVAL·MVAL 三只产品均采用价值策略，但在筛选方式和集中度上存在差异。该 ETF 的差异化标准在于基于量化指标的深度价值筛选以及对少数股票的集中持仓。

投资 QVAL 之前需要检查的要点。深度价值筛选具有吸引力，但成长股占优阶段的相对疲软、集中风险以及价值陷阱都需要事先确认。同时也建议与更广泛的价值类产品进行比较。

在成长股占优阶段的相对疲软、价值陷阱以及集中风险是长期业绩的主要变量，基于规则的策略在不同时期可能与市场平均水平产生较大的业绩差距。由于持仓集中，单一标的表现不佳的影响较大。

对于希望通过基于量化的深度价值筛选来投资美国价值股的投资者而言，这是一个合适的候选标的。若优先考虑更广泛的价值分散，可以选择 IWD·VTV 等产品；若希望追求基于量化的深度价值集中投资，则可以将该产品一并比较后进行选择。