这是一只主动管理型债券ETF，将净资产中的相当部分投资于政府机构及非政府机构发行的住房抵押贷款支持证券。它并不直接复制特定指数，而是由管理团队自主筛选证券。

该产品适合希望降低利率波动敏感度、获取稳定利息收入的债券投资者。

这是由First Trust管理的主动管理型ETF。

该基金将净资产中的相当部分投资于与住宅及商业抵押贷款相关、由政府机构和非政府机构发行的抵押贷款类债券。基金采取主动管理方式，根据市场环境调整持仓比例，通过维持较低久期来管理利率波动风险。

• 由管理团队自主决策，不属于被动指数复制
• 集中投资于抵押贷款类债券，以维持较低久期

资产管理规模（AUM）为$6.6B，总费用率（Expense Ratio）为每年0.66%。

与其他同类MBS ETF相比，该基金具有主动管理特征，因此在费用水平和证券筛选方式上有所不同。

随着利率环境变化，住房抵押贷款债券的利差出现波动，并对价格走势产生影响。受较低久期特征影响，该基金在利率大幅涨跌阶段往往呈现相对平缓的波动。

寻求稳定利息收入的投资者需求与利率政策的不确定性相互作用，推动资金流入；在整体债券市场波动加剧的背景下，市场对低久期产品的关注仍在持续。

通过较低久期管理利率风险是产品的主要优势，而主动管理带来的费用负担，以及住房抵押贷款债券特有的提前偿付风险，则是其主要不足。

💪 核心优势

较低久期

利率波动的敏感度得到相对有效的控制。

主动管理

可根据市场环境灵活调整证券及持仓比例。

按月分红

每月进行分配，为投资者提供稳定的现金流。

⚠️ 注意事项

提前偿付风险

利率下降时，基础抵押贷款可能被提前偿付，从而产生再投资风险。

信用风险

根据非政府机构住房抵押贷款相关证券的持仓比例，产品可能面临信用风险。

费用负担

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First Trust Low Duration Opportunities ETF的替代产品及相关ETF

表中所列的MBB、VMBS、SPMB等产品均属于直接复制指数的被动管理型MBS ETF，特点是费用较低；JMBS、JMTG等产品则与LMBS类似，采用主动管理方式。若希望选择被动指数复制产品，可以考虑MBB、VMBS等低费用替代品；若希望扩大投资范围，除政府机构MBS外还包括资产支持证券，则可综合考察整个MBS ETF产品系列。

同类ETF比较

代码	名称	价格	涨跌	AUM（资产管理规模）	总费率	股息率	1年
MBB	iShares MBS ETF	$91.97	+0.5%	$35.7B	0.04%	4.43%	-3.4%
VMBS	Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF	$45.52	+0.4%	$16.1B	0.03%	4.32%	-3.2%
SPMB	State Street SPDR Portfolio Mortgage Backed Bond ETF	$21.69	+0.4%	$7.0B	0.04%	4.26%	-3.5%
JMTG	JPMorgan Mortgage-Backed Securities ETF	$49.31	+0.4%	$6.8B	0.24%	4.51%	-3.4%
SMBS	Schwab Mortgage-Backed Securities ETF	$24.61	+0.5%	$6.4B	0.03%	5.29%	-4.2%

前十大持仓

代码	名称	权重	价格	涨跌	市值	市盈率	股息率
MSBT	Morgan Stanley Bitcoin Trust	0.02%	$22.95	+3.0%	$0.0M	-	-
USLM	United States Lime & Minerals Inc	0.03%	$123.27	+1.8%	$3.5B	26.5	0.19%
CAF	Morgan Stanley China A Share Fund Inc	0.01%	$16.44	+2.8%	$219.5M	-	1.6%
BNO	United States Brent Oil Fund LP	0.05%	$60.40	-8.6%	$0.0M	-	-

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First Trust Low Duration Opportunities ETF投资者检查要点

以下是投资LMBS前需要关注的要点。鉴于其属于主动管理型债券ETF，投资者应同时考察利率、信用风险和费用水平，并提前确认住房抵押贷款类债券特有的提前偿付风险。

检查要点	核查内容	当前状态
💵 费用率	确认相较于被动管理型同类ETF的费用水平	适用主动管理费用
📉 久期	利率波动敏感度	维持较低久期
🏦 信用构成	政府机构与非政府机构的持仓比例	需要核查非政府机构持仓比例
💰 分配周期	月度分红是否持续	目前维持按月分红

提前偿付风险及非政府机构住房抵押贷款相关证券的信用风险是关键变量；如果利率政策变化导致利差扩大，价格波动可能加剧。

对于希望在降低利率波动风险的同时获得定期利息收入的投资者而言，这是一只适合的主动管理型MBS ETF。如果希望选择低费用被动管理替代产品，则MBB、VMBS等产品更为合适。

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免责声明： 本内容仅供参考，不构成投资建议。所有投资责任由投资者本人承担。

本文信息截至 2026年7月1日。