该基金是一只主动型 ETF，采用多层次量化方法论，从美国以外的国际股票中筛选出相对于内在价值被低估的标的进行配置，采用集中持有数十只股票的价值深度策略。

适合希望在国际分散与价值因子暴露之间取得平衡、并且能够承受集中组合波动性的投资者。

本 ETF 由 Alpha Architect 管理，采用主动（积极管理）运作方式。

在美国以外上市的股票中，运用多层次量化规则筛选出市场价格未能充分反映企业真实价值的低估标的，集中投资于数量相对较少的股票，部分资产可配置于现金类资产。

• 基于深度价值量化规则的筛选
• 少数股票集中的投资组合

资产管理规模（AUM）为 $227.8M，总费率为每年 0.38%。

相较于广泛市值加权的国际 ETF，本基金持仓数量较少且偏向价值股，因此业绩与波动特征可能存在显著差异。

资金流向取决于价值因子的相对表现：在成长股强势时期可能跑输大市，而在价值回归阶段则倾向于表现相对强劲。短期波动性受汇率及不同地区经济状况影响。

资金进出随国际价值股与因子投资需求而波动，本基金所属的细分赛道规模小于广泛核心 ETF，交易的流动性也相对有限，资金流动随市场环境波动较大。

其优势在于对国际价值股进行基于规则的集中暴露，劣势则是集中度较高以及价值因子表现不佳的风险。

表中所示的 COPY 与 ICPY 两只是结合内部人士买入信号与价值信号的同类主动型产品，可作为比较对象。除此之外，若希望扩大国际价值股暴露，可一并考虑广泛分散且低费率的国际价值 ETF EFV、投资于美国以外发达市场与新兴市场整体的 VXUS，以及将价值深度策略应用于美国小盘价值股的姊妹基金 QVAL。

投资 IVAL 之前需要核对的要点。作为一只集中于国际价值股的主动型 ETF，建议事先充分确认费率、集中度、地区暴露以及因子特性，并审视其是否符合自身策略。

若价值因子长期低迷，业绩可能落后于市场，且集中型组合的特性使其在单一股票或地区冲击下可能出现较大波动。汇率变动也会直接影响韩元计价收益率。

对于希望以基于规则的方式集中投资国际价值股的投资者而言，本 ETF 是一个合适的选择。若希望获得广泛分散，可一并审视 EFV 与 VXUS 等替代品；若希望增加美国小盘价值股暴露，则建议将 QVAL 等一并纳入评估范围。