追踪 Victory 国际自由现金流指数，提供对美国以外发达市场股票中自由现金流收益率较高的成分股的投资敞口。平日里大部分资产投资于指数成分股。

适合希望在美国集中型投资组合中，加入国际分散以及现金流导向的价值敞口的投资者。

由 Victory Capital 管理的被动（指数追踪）型 ETF。

从美国以外发达市场的母指数成分股中，筛选自由现金流收益率较高的企业进行持有。自由现金流收益率是将预期自由现金流与经现金调整后的市值进行比较的财务指标，用作筛选现金创造能力较强且相对被低估成分股的标准。

• 基于自由现金流的成分股筛选
• 聚焦美国以外发达市场

管理资产（AUM）规模为 $287.0M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.56%。

与广泛市值加权的国际 ETF 不同，其特点在于以现金流指标来筛选成分股，因此费率水平相较单纯指数型产品略高。

同时受到国际发达市场股票整体走势以及自由现金流价值因子表现的影响，美元与当地货币之间的汇率波动也会反映在收益率中。短期趋势随全球风险偏好与利率环境而呈现波动。

资金流入流出取决于对国际分散以及价值·现金流因子的需求，当美国以外市场的相对吸引力凸显时，关注度往往会上升。作为较为新兴的类别，资金流向对市场环境反应较为敏感。

以现金流为核心的国际分散敞口是其优势，而相较单纯指数型产品费率略高以及属于新兴 ETF 则是其劣势。

表中所示的 VYMI·DFAI·VIGI 是提供国际分红·核心敞口的可比对象。此外，作为广泛投资于美国以外市场的核心 ETF，VXUS·VEA·IDEV 同样可纳入考量；若想比较同一自由现金流策略应用于美国市场的表现，可一并研究 COWZ，以便对比策略与地域敞口的差异。

投资 IFLO 前的检查要点。鉴于其国际分散与现金流导向策略的特性，事先确认费率水平、汇率影响及因子依赖度，有助于作出持有决策。

在自由现金流·价值因子与市场表现脱节的阶段，其表现可能不及广泛指数；美国以外市场的汇率及政治·经济变量也是波动来源。作为新兴 ETF，其运作历史尚不长，这一点也需加以考虑。

对于希望在美国集中型投资组合中，加入国际分散以及现金流导向价值敞口的投资者而言，这是一个值得考虑的选择。如果优先考虑成本与广泛分散，可选 VXUS·VEA；若更看重策略一致性，则本 ETF 更为适合。