这是一只主要投资于标普 500 等美国股票，并通过期权策略对冲下行风险的主动型 ETF。它运用看跌期权等工具进行下跌防御，并将相关成本通过卖出看涨期权等方式加以抵消，以实现风险管理。

适合希望在投资美国股票的同时利用期权对冲来降低下行风险，并接受一定上涨空间受限的中等风险偏好投资者。

该 ETF 由 Equshares 管理的主动型 ETF。

该产品在主要持有标普 500 等美国股票的同时，运用看跌期权等工具进行下行防御，并通过卖出看涨期权等方式弥补相关成本，从而实施期权对冲策略。其代价是上涨空间可能受到一定限制，并会根据市场环境调整期权结构进行风险管理。

• 通过期权对冲下行风险
• 股票敞口与风险管理的结合

其管理资产规模（AUM）为 $452.1M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.96%。

与无对冲的普通股票 ETF 相比，期权对冲所提供的下行防御是最主要的比较点。

期权对冲策略倾向于在市场下跌时通过看跌期权减少跌幅，而在上涨行情中因卖出看涨期权的缘故，收益参与通常会受到部分限制，并在震荡或下跌环境中可能凸显防御特性。

对冲型股票产品往往在市场不确定性上升时受到防御需求推动而出现资金流入，在风险关注度上升阶段，资金也会向此类产品迁移；同时，业绩会因市场环境和期权成本的不同而有所差异，这一点也值得关注。

通过期权实现的下行防御是其主要优势，而上涨空间受限、期权成本以及对冲策略风险是需要考虑的因素。

若无需对冲、直接投资美国股票，标普 500 的 SPY·VOO 等是直接的替代标的；若希望采用其他期权风险管理方式，亦可一并关注采用管理期货策略的 SFLR 等产品。本基金通过将期权对冲与美国股票投资相结合来管理下行风险，这是其差异化定位。

投资 HEDG 之前需重点检查的事项：期权对冲带来的下行防御是一大吸引力，但上涨受限、期权成本以及策略风险均需事先了解，并建议与无对冲股票产品及其他风险管理工具进行对比。

在强势上涨行情下对上涨空间的限制以及为防御下跌而产生的期权成本，是影响业绩的主要变量；期权策略的效果可能随市场环境变化而不同，对冲并不能阻止所有损失。

该产品适合投资美国股票但希望借助期权对冲降低下行风险的中等风险偏好投资者。无需对冲者可以考虑 SPY·VOO 等产品，希望通过期权对冲进行风险管理者则可将该产品一同纳入比较后再做选择。