这是一款将大部分资产投资于美国短期国债和政府担保短期工具的政府货币市场型 ETF。旨在以交易所结构持有现金类短期资产，并确保盘中的流动性。

适合希望在安全运作短期现金类资产的同时，享有盘中交易灵活性的稳健型投资者。

由贝莱德（iShares）以主动管理方式运作的 ETF。

� iShares 政府货币市场 ETF 如何投资？

大部分资产投资于美国短期国债、政府对本金和利息进行担保的短期债务凭证，以及现金类资产。该产品并不复制特定指数，而是主动滚动置换短期工具，并通过交易所上市结构提供盘中交易和透明的价格发现，这是其区别于传统货币市场基金的关键特征。

• 支持交易所盘中实时交易
• 以政府担保短期工具为主的稳健运作

管理资产（AUM）规模为 $190.5M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.20%。

相比传统货币市场基金，其优势在于盘中流动性与透明的交易所价格；费率水平则与同类产品平均水平相近。

由于以短期国债为主，价格波动幅度通常很小；分红收益率往往随短期利率环境联动。当利率水平发生变化时，分红流向亦可能随之改变。

在市场波动期间，受现金类避险资产需求驱动，资金倾向于流入此类产品；在短期利率处于高位的环境下，货币市场类产品的整体关注度通常会上升，这属于该类产品的环境性特征。

其优势在于盘中交易的灵活性以及以政府债为核心的稳定性；劣势则在于当短期利率下行时，分红收益将随之减少。

表中所示的 SBIL·SGVT·IQMM·PMMF 等货币市场型 ETF 属于同类的可比对象，运作公司与费率差异是主要的选择标准。若希望获得交易所上市的短期国债敞口，由 0~3 个月美国国债构成的 SGOV，以及投资于短期国债的 BIL 等超短期债券 ETF，也可作为现金类运作的替代品一并考察。

投资 GMMF 之前需要核查的要点如下：作为运作现金类资产的货币市场型工具，其分红收益会随短期利率环境而变化，因此建议事前综合确认费率、流动性、利率敏感度及汇率等因素。

短期利率下行时分红收益将随之减少，以及汇率波动，是韩元投资者面临的主要变量。需要注意的是，即使以政府债为主，它也并非具备存款式本金保障的产品。

对于希望通过交易所结构运作短期现金类资产的稳健型投资者而言，这是一个合适的选择。若希望获得更纯粹的超短期国债敞口，亦可与 SGOV·BIL 等替代品进行比较。