这是一只在追踪黄金现货ETF GLD的备兑看涨策略指数的交易所交易票据（ETN）。在维持对 GLD 的名义多头头寸的同时，每月卖出略为虚值（out-of-the-money）的看涨期权，并将获得的期权费作为分配的来源。

适合希望在维持黄金敞口的同时获取基于期权费的定期现金流的投资者，但同时必须能够承受发行人的信用风险。

由瑞银（UBS）以被动（指数追踪）方式进行管理的ETF。

该产品追踪的是在维持对 GLD 名义多头头寸的同时，每月以略高于标的价格的行权价卖出看涨期权的备兑看涨策略。卖出看涨期权所获得的净期权费按月进行分配；当金价超过行权价时，超出部分的上涨收益将转入分配资金来源，从而限制资本增值空间。

• 结合黄金现货敞口与期权费收入的结构
• 以ETN形式发行，与发行人信用挂钩

资产规模（AUM）为$175.7M，总费率（Expense Ratio）为每年0.65%。

与直接持有黄金的ETF（如 GLD）或低费率黄金ETF不同，GLDI优先通过期权费提供分配，但相应地其上涨潜力受到结构性的限制。

分配金额与净值会随金价走势及期权波动率环境共同变动；在金价强势上涨阶段，由于上涨受限的结构，其表现可能落后于直接持有黄金。在波动率较高的环境下，期权费的收取条件通常更为有利。

避险资产需求以及实际利率、美元走势决定了黄金相关产品整体的资金流入与流出。当收入属性需求与黄金敞口需求重叠时，市场关注度往往上升；受ETN结构特性影响，其资金规模属于中小类别。

其优势在于同时提供黄金敞口与基于期权费的分配；核心劣势则是上涨受限与发行人信用风险。

可与同一管理方将相同备兑看涨结构应用于白银的姊妹产品 SLVO 进行直接比较；若希望纯粹获得黄金敞口，可考虑无期权约束、直接投资于黄金的现货ETF GLD，以及费率更低的 GLDM·IAU 等替代产品。若重点在于期权收入本身，则其他管理方推出的黄金期权收入类产品 GLDY 也是可比较的对象。

以下是投资 GLDI 之前需要确认的要点。该产品兼具黄金敞口与基于期权的收入，但ETN的发行人信用风险与备兑看涨所导致的上涨受限，在投资前均需充分核实。

核心风险在于发行人信用风险与上涨受限。ETN属于发行人的无担保债务，因此一旦发行人信用恶化，即使标的资产表现良好也可能产生损失；在金价强势上涨阶段，备兑看涨结构将限制上涨收益。

对于希望在黄金敞口之上叠加基于期权的收入的投资者而言，GLDI可以成为一种选择。但若目的是纯粹的黄金敞口，则像 GLD·GLDM 这样的现货ETF更为合适；若相对于收入而言，参与上涨更为重要，则选择无期权约束、可获得黄金敞口的产品可能更为适合。