这是一只以主动管理方式运作、分散投资于美国投资级债券的ETF。它混合持有国债、投资级公司债、住房抵押贷款支持证券等品种，追求稳定的利息收益。

适合希望在获得稳定债券利息收益的同时、通过主动管理来控制风险的中长期投资者。

该ETF由First Trust（第一信托）于2018年推出，采用主动（积极）管理方式运作。

在正常市场环境下，原则上将投资组合的全部资金配置于投资级证券。从国债到公司债、住房抵押贷款支持证券，通过酌情运作覆盖多种投资级债券，灵活应对市场环境变化。

• 综合运作投资级债券全领域（国债·公司债·住房抵押贷款支持证券）
• 通过主动管理，可灵活应对利率环境变化

管理资产（AUM）为$2.8B，总费率（Expense Ratio）为每年0.56%。

与表中所示的BNDX、IUSB等同类ETF相比，费率负担相对偏高，但其差异化优势在于通过主动管理进行债券筛选与久期调整。

在美国利率波动较大的环境下，投资级债券ETF的价格历来随利率方向涨跌。由于采用主动管理方式，通常会通过调整久期来部分缓释利率上行阶段的损失。

当利率不确定性较高时，出于避险偏好，资金倾向于流入整个投资级债券类别；而在利率企稳时期，追求相对较高利息收益的资金则会持续流入，呈现这一规律性模式。

其优势在于投资级债券的分散化组合以及主动管理方式，但费率水平高于同类被动型ETF。

表中所示的IUSB以被动方式追踪贝莱德的广义投资级债券指数，低费率是其优势。BNDX投资于美国以外发达市场债券，提供地域分散效果；BINC则是贝莱德采取灵活收益策略的债券ETF。此外，被动实现类似核心投资级债券策略的AGG或BND也可作为注重成本的投资者替代选择；若希望聚焦短端投资级债券，则可一并考察VCSH。

投资FTCB前，建议预先了解以下要点。鉴于其属于主动管理债券ETF，需同时关注费率水平、利率敏感性以及运作策略的一致性。

在利率上行环境下，可能因债券价格下跌而产生损失。即便采取主动管理，市场利率方向仍对组合业绩产生重大影响，因此应同时结合利率前景进行判断。

该ETF适合希望分散投资于投资级债券全领域、同时追求主动管理灵活性的投资者。若更看重成本，则合理的方式是同时考察AGG、BND等被动型替代产品。