该基金是一只主动型债券 ETF，主动投资于新兴市场政府和机构以本币发行的债券。投资于非美元的本地货币债券，旨在同时获取较高的利息收益和货币敞口。

适合在追求较高利息收益的同时，愿意积极承担新兴市场本币汇率波动和信用风险的高风险承受能力投资者。

该 ETF 由第一信托管理，采用主动（积极管理）运作方式。

该基金主动投资于新兴市场政府和机构以本币发行的债券。与以美元计价的新兴市场债券不同，本基金完全保留本币敞口，追求较高利息收益的同时，其业绩也深受新兴市场货币强弱的影响。

• 投资于新兴市场本币债券
• 将较高利息收益与货币敞口相结合

管理资产规模（AUM）为 $376.5M，总费率为年化 0.85%。

与美元计价的新兴市场债券 ETF EMB 相比，本币敞口和汇率风险是主要的比较要点。

新兴市场本币债券的表现取决于各国利率、新兴市场货币的强弱以及全球风险偏好。通常在新兴市场货币走强、风险偏好改善的阶段表现强劲，而在美元走强或风险规避阶段表现疲软。汇率变量对业绩的影响巨大。

新兴市场本币债券的资金流入流出会随新兴市场利率预期、货币流向和风险偏好大幅波动，吸引追求高利息收益的资金流入相关产品类别。需注意业绩会因新兴市场货币与利率的不同而出现显著差异。

高利息收益与货币分散既是优势也是风险，汇率波动、信用风险以及较高的波动率都是需要考虑的因素。

若希望以另一种方式获得新兴市场本币债券敞口，EMLC 等是直接的替代品；若寻求不同形式的新兴市场本币债券配置，EBND 等产品也值得比较。若希望配置美元计价的新兴市场国债，可同时考察 VWOB 等产品。表中所示的 EMB、GOVT、SHV 三只产品在货币和信用上分别代表美元计价新兴市场债券和美国国债，存在明显差异。该 ETF 的差异化优势在于对新兴市场本币债券的纯粹敞口。

投资 FEMB 之前需要核查以下要点。高利息收益和货币分散虽具吸引力，但需事先确认汇率波动、信用风险及较高的波动率。同时建议与美元计价的新兴市场债券产品进行比较。

新兴市场货币兑美元的走弱以及信用环境恶化是业绩的主要变量，货币与信用风险叠加导致波动率较大。较高的利息收益可能被汇兑损失所抵消，因此需充分理解风险后再行介入。

该基金是追求较高利息收益且愿意承担新兴市场汇率风险的高风险承受能力投资者的合适选择。若希望降低汇率风险，可关注 EMB、VWOB 等美元计价的新兴市场债券产品；若希望保留本币敞口，则可将该基金与上述产品进行比较后再做选择。