这是一只以美国大盘价值股为投资标的、通过量化分析进行主动筛选的主动型 ETF。它不复制特定指数，而是将资产的大部分投资于大盘股。

适合希望在指数跟踪之外、获得价值股风格主动选股敞口的投资者。

由 Brandywine Global 管理，采用主动（积极管理）运作方式。

通过量化模型从美国大盘股中筛选出相对被低估的标的进行持有。它不直接复制指数，而是根据管理团队的判断和模型信号调整成分股与权重，采取主动运作方式。

• 非指数复制的量化主动筛选
• 聚焦大盘价值股的风格敞口

管理资产（AUM）规模为 $59.9M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.49%。

由于采用主动管理，其费率较同类价值 ETF 偏高，且根据选股结果的不同，业绩可能与指数产生偏离。

价值股风格与成长股交替轮动，相对强弱不断切换，且根据利率与经济周期不同，业绩差异明显。主动筛选的结果可能使其与同类指数型产品拉开差距。

在价值股偏好升温的阶段，资金往往会流入相关产品；而在成长股主导的市场中则相对被冷落。管理规模不大，流动性状况可能不及大型核心 ETF。

主动价值股筛选是其优势，但同时也存在主动产品特有的费率负担与业绩偏离风险。

表格中出现的 QVAL·ECML·MVAL 属于同一价值类别的主动·量化价值 ETF，在运作方式与费率结构上各有不同，可作为比较对象。若希望以更低费率通过指数跟踪获得大盘价值敞口，VTV·IWD 是典型的直接替代品；若希望更纯粹地聚焦价值风格，也可以一并考察 SPYV。

这是投资 DVAL 前需要确认的要点。作为一只主动型价值产品，建议提前确认其成本·业绩偏离·管理规模等因素，同时判断价值股风格是否符合自身的资产配置需求。

由于主动筛选的结果，其业绩可能与基准产生偏离；在价值股风格被冷落的阶段，也可能出现相对疲软。管理规模不大这一点，在流动性方面也需要加以考量。

对于希望在指数跟踪之外、对大盘价值股进行主动敞口的投资者来说，是一个合适的选择。如果优先考虑成本与流动性，建议与 VTV·IWD 等低费率指数型产品一并比较。