这是一只投资于日本股票、并通过货币远期合约将日元兑美元汇率波动对冲为美元的被动型单一国家ETF。该产品在维持日本股市敞口的同时，利用货币远期合约降低日元汇率的影响。

适合希望投资日本股市，同时希望降低日元汇率波动风险的国家分散型投资者。

由Xtrackers发行的采用被动（指数跟踪）管理方式的ETF。

该基金采用完全复制方式跟踪由日本股票构成的指数，并通过货币远期合约将日元汇率对冲为美元，旨在减少汇率敞口、使投资者更聚焦于日本股票本身的表现；在日元走弱时，相比未对冲的日本ETF可能更具优势。

• 日元兑美元汇率对冲后的日本市场敞口
• 采用完全复制方式跟踪日本股票

管理资产（AUM）规模为$711.0M，总费率（Expense Ratio）为每年0.45%。

与未对冲的日本ETF不同，本基金降低了日元汇率波动的影响，但会产生对冲成本，并且在日元走强的环境下可能错失汇率收益机会。

日本股市受全球经济及企业治理改善趋势影响。由于采用汇率对冲结构，其业绩主要由日本股票本身的表现驱动，而非日元汇率；在日元走弱时期，可能比未对冲的日本ETF更具优势。

每当市场对日元贬值的担忧升温时，对冲型日本ETF的关注度往往会上升；而当市场预期日元走强时，资金可能转向未对冲的日本ETF。

其优势在于提供降低了日元汇率波动的日本市场敞口；劣势则在于对冲成本以及在日元走强时错失汇率收益的机会。

表中所示的EWJ、BBJP、FLJP等均为未对冲日元汇率的日本ETF，完全承担日元汇率波动。若希望获得类似的对冲敞口，可一并比较对冲日元的日本股票基金DXJ、其他管理人发行的对冲日本基金HEWJ，以及专注于日本价值股的EWJV等。这些产品在是否对冲、投资风格和费率上存在差异，建议结合汇率前景进行选择。

投资DBJP前的要点。作为汇率对冲型日本ETF，事前综合考察对冲成本、日元前景、国家集中度和费率水平至关重要。

汇率对冲过程会产生成本，并且在日元走强的环境下可能错失汇率收益机会。由于集中于单一国家，在日本经济放缓时期波动性可能加大。

对于希望投资日本股市、同时希望降低日元汇率波动风险的国家分散型投资者而言，本基金是一款合适的被动型ETF。若预期日元走强，未对冲的日本ETF可作为替代；若预期日元走弱，DBJP则可作为替代选择。