这是一只主要投资于期限极短的投资级美元计价固定／浮动利率债券及现金等价物的主动管理型超短期债券 ETF。在保持流动性与较低本金波动的同时，追求较高的收益。

适合希望在现金等价物基础上获得更高收益，同时高度重视本金稳定性与流动性的稳健型投资者。

由 BNY 梅隆管理的主动型 ETF。

绝大部分资产投资于投资级美元计价固定／浮动利率债券及现金等价物，并将有效久期基本维持在 1 年以下。在保持较短期限、对利率变动较不敏感的同时，基金经理通过信用分析追求高于现金等价物的收益。

• 久期保持在 1 年以下
• 追求高于现金等价物的收益

资产管理规模（AUM）为 $587.5M，总费率为每年 0.12%。

与货币基金或国债 ETF 不同，该 ETF 配置了部分公司债，因此收益率略高，但相应也承担一定的信用风险与价格波动。

超短期债券的回报受短期利率水平与信用利差影响。在短期利率较高的阶段，该 ETF 能提供相对较高的收益；由于期限较短，因利率变动导致的价格波动也较小。信用利差的变化可能带来小幅价格波动。

当市场对高于现金等价物的短期收益需求上升时，资金往往会流入超短期债券 ETF；资金流向也会随利率环境与信用担忧的变化而改变。

优势在于高于现金等价物的收益与较低的本金波动；劣势在于承担一定的信用风险，且在利率下行时收益率会随之下降。

表中所示的 JPST、PULS、MINT 等同样是投资于超短期债券、但管理人不同的主动型 ETF。若希望加大对超短期债券的配置，还可一并比较超短期债券 ICSH、超短期国债 SGOV、短期债券 NEAR 等。这些产品在信用构成、久期与费率上存在差异，建议根据投资目的进行选择。

投资 BKUI 前的核查要点。作为超短期债券 ETF，事前综合确认收益率、信用等级、利率环境与费率水平非常重要。

由于配置了部分公司债，其信用风险略高于货币基金或国债；若短期利率下降，收益率也会随之走低。同时也需考虑其预期收益低于股票或长期债券。

该 ETF 适合希望获得高于现金等价物的收益，同时高度重视本金稳定性与流动性的稳健型投资者。若希望进一步降低信用风险，国债 ETF 可作为替代；若追求略高的收益，BKUI 则是可行的选项。