실적분석 2026년 8월 10일

火箭实验室($RKLB) 2026年第二季度业绩分析——营收超预期·再创新高，亏损拖累盘后走弱

业绩成绩单

营收： 2.34亿美元（同比增长+62%，预期2.31亿美元）✅ Beat

EPS(每股净利润)： 通用会计准则下每股净亏损0.08美元（预期调整后基准 -$0.05，基准不同无法直接比较）

指引： 新给出——2026年第三季度营收2.50~2.65亿美元，调整后EBITDA亏损1,700万~2,300万美元

股价反应： 盘后 -1.36%（$78.95）——以韩国时间08-11 06:00为准

亮点

营收创纪录： 第二季度营收2.34亿美元，同比增长62%

在手订单激增： 23.6亿美元，同比扩大137%

亏损幅度收窄： 调整后EBITDA亏损883万美元（去年同期2,758万美元）

发射及太空系统整体需求同步回暖，季度营收再度刷新历史新高。叠加美国太空军等大型订单及收购公告，中长期成长故事进一步夯实。

不足

净亏损延续： 归属于普通股股东的净亏损约4,930万美元（2026年第二季度）

第三季度盈利压力： 调整后EBITDA亏损指引高于第二季度业绩

营业费用攀升： 研发与销售管理费用合计约1.42亿美元，成本结构偏高

增速虽快，但尚未进入盈利兑现阶段。若中型火箭研发及收购整合费用持续，短期利润改善幅度可能受限。

公司怎么说

管理层评价称，全业务领域需求激增推动季度业绩创下历史新高。并强调，随着完成对Mynaric、Motive的收购及达成Iridium收购协议，公司将朝着覆盖自主发射至卫星运营的垂直整合太空企业迈进。

市场反应及后续关注点

尽管营收超预期、在手订单强劲，公司仍处于亏损状态，且下一季度盈利指引偏承压，因此盘后出现一定抛压。

需关注第三季度营收落在指引区间（2.50~2.65亿美元）的具体位置。

需盯紧中子号（Neutron）首箭交付目标（2026年第四季度）的执行进度。

需评估Iridium收购的推进以及整合成本、股权稀释对盈利的影响。