业绩分析 2026年8月4日

Lime($LIME) 2026年第二季度业绩分析——营收超预期·新增业绩指引，盘后股价走强

业绩成绩单

营收： 3.04亿美元（同比增长 +24%，预期2.83亿美元）✅ Beat

EPS（每股收益）： 一般会计准则（GAAP）摊薄后4.73美元（归属于普通股股东，包含一次性税收优惠）。调整后预期EPS为$1.93——基准不同，无法直接比较

业绩指引： 新增发布——第三季度营收3.40~3.60亿美元·调整后EBITDA 1.20~1.30亿美元，全年营收10.4~11.0亿美元

股价反应： 盘后 +5.02% （$32.64）—— 以韩国时间 08-05 06:19 为准

亮点

营收超预期： 第二季度营收3.04亿美元，同比增长24%，超出预期（2.83亿美元）

盈利能力维持： 调整后EBITDA 8,400万美元，营收占比利润率为28%

指引与财务强化： 新增发布第三季度及全年展望，全部偿还长期债务

Lime是全球最大的共享微型出行（电动自行车·电动滑板车）运营商，上市后首个季度便创下分季度历史最高营收。营收3.04亿美元大幅高于去年同期的2.46亿美元，也超过了分析师预期的2.83亿美元。平均运营车辆数为40.77万台，同比增长22%，成为规模扩张的基础。

作为主营业务盈利能力指标的调整后EBITDA为8,420万美元，较去年同期的7,618万美元有所改善，营收占比利润率约为28%。调整后毛利为1.58亿美元（调整后毛利率52.1%）。公司利用IPO资金偿还了全部长期债务，财务结构得到加固；季报结束后还收购了Neuron Mobility的加拿大业务，扩大了北美据点。

不足之处

一次性净利润： 税前为亏损，净利润反映了税款估值备抵转回等一次性影响

营业利润骤降： 由于股份薪酬费用激增，营业利润同比大幅缩水

利润率·现金表现转弱： 毛利率下降，自由现金流由去年的盈利转为亏损

一般会计准则净利润2.95亿美元（归属于普通股股东的摊薄后每股收益4.73美元·基本每股收益26.70美元）表面上看规模较大，但税前利润为亏损305万美元。在法人税项目中，约2.98亿美元的收益（美国递延法人税资产估值备抵转回等一次性项目）被计入，推动净利润大幅增长，公司也说明与IPO相关的一次性项目对净利润产生了正面影响。调整后预期每股收益$1.93与一般会计准则每股收益因基准不同，无法直接比较。

营业利润为1,281万美元，较去年同期的4,154万美元大幅下滑。销售管理费用·研发费用增加的同时，股份薪酬费用从去年同期的297万美元激增至3,808万美元，影响尤为显著。毛利率为42.4%，低于去年的44.3%；自由现金流为-413万美元，较去年同期的+5,227万美元出现恶化（车辆等资本性支出扩大）。

公司怎么说

首席执行官韦恩·廷强调了上市后首个季度的历史最高营收和稳健的损益表现，并解释说垂直整合平台·现有及新市场投资·用户参与度提升推动了业绩。他表示公司仍处于包括微型出行普及在内的交通变革的早期阶段，将继续推进"共享·实惠·零碳出行"的使命。

首席财务官安·古吉诺表示第三季度和全年将继续保持增长和盈利能力，并评价在全球各规模市场的单位经济性均为正面。公司首次发布了第三季度营收3.40亿~3.60亿美元·调整后EBITDA 1.20亿~1.30亿美元、全年营收10.4亿~11.0亿美元·调整后EBITDA 2.65亿~2.85亿美元、资本性支出约1.80亿~1.85亿美元的指引。由于变动因素较多，未提供一般会计准则净利润指引。

市场反应与后续关注点

市场似乎将营收超预期以及首次发布第三季度·全年的规模及调整后EBITDA指引视为增长的可见性。除了净利润规模之外，调整后EBITDA利润率得以维持、通过偿债减轻财务负担、加拿大业务扩展等主营业务动能，都自然地为买入情绪提供了支撑。但剔除一次性税收优惠后的税前亏损、营业利润的下滑以及自由现金流的恶化仍是需要警惕的因素，后续季度"主营业务数字"的确认至关重要。

关注第三季度营收3.40亿~3.60亿美元·调整后EBITDA 1.20亿~1.30亿美元指引的达成情况。

观察剔除一次性项目后的营业利润·调整后EBITDA利润率能否维持。

跟踪车辆规模扩大及加拿大收购完成后的资本性支出·自由现金流趋势。

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