실적분석 2026년 8월 11일

H&R Block($HRB) 2026财年第四季度业绩分析——调整后每股收益与营收均超预期，盘后大涨

业绩成绩单

营收： 11.45亿美元（同比增长+3.0%，预期11.18亿美元）✅ Beat

EPS（每股收益）： 调整后2.38美元（预期2.21美元，持续经营业务普通会计稀释后每股收益2.31美元）✅ Beat

业绩指引： 新发布——2027财年营收41.1~41.6亿美元，调整后稀释每股收益6.04~6.24美元

股价反应： 盘后+14.03%（$53.22）——按韩国时间08-12 06:04计算

亮点

调整后每股收益超预期： 第四季度调整后稀释每股收益2.38美元，超出预期2.21美元。

营收增长并超预期： 第四季度营收11.45亿美元（+3.0%），超过预期11.18亿美元。

股东回报加码： 季度股息上调10%（每股0.46美元），全年通过股息与股票回购合计向股东返还约7.14亿美元。

美国线下税务准备的平均收费与业务量改善，以及海外与Wave业务的增长共同推动营收上行；全年经营性现金流也大幅增长。公司通过回购股票减少了流通股本，使得每股收益增长幅度高于净利润增长，这一点尤为值得关注。

不足之处

净利润小幅下滑： 第四季度净利润（总额）为2.94亿美元，低于去年同期的2.99亿美元。

自助申报与特许经营业务疲软： 美国自助税务准备与特许经营业务营收同比下降。

一次性税务影响： 全年普通会计每股收益中包含因美国国税局调查结案而产生的一次性税收收益（每股0.65美元）。

核心的线下渠道实现增长，但自助申报、特许经营及部分金融服务板块仍显疲软。如果仅看全年普通会计数据，业绩可能显得过于亮眼，因此有必要同时结合调整后口径与一次性影响综合判断。

公司怎么说

管理层表示，以专业服务为核心、技术驱动的战略正在改善业务质量与客户结构，并展现出在下一财年延续增长势头的信心。市场显然将新发布的全年指引与股息上调视为本次业绩发布的核心信息。

市场反应与后续关注点

调整后每股收益与营收双双超预期，再加上全年指引与股息上调，盘后出现强劲买入资金流入。

需观察2027财年营收与调整后每股收益能否稳定落入公司给出的指引区间。

需要关注美国线下税务准备的平均收费与业务量能否保持增长势头。

需要观察自助申报与特许经营业务的疲软态势是否出现反弹，以及Wave订阅与海外营收的增长能否有效抵消其负面影响。