실적분석 2026년 8월 18일

家得宝($HD)2026财年第二季度业绩分析——营收与每股收益超预期，全年指引维持

业绩成绩单

营收： 478.61亿美元（同比+5.7%，预期472.40亿美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 调整后 $4.92（预期 $4.73，GAAP $4.79）✅ 超预期

业绩指引： 维持——2026财年营收增长约2.5%~4.5%，调整后每股收益较去年14.69美元持平至+4%

股价反应： 盘后+1.60%（$343.3）——以韩国时间8月18日20:45为基准

亮点

营收超预期： 478.61亿美元（预期472.40亿美元，同比+5.7%）

调整后每股收益： 4.92美元，超出预期4.73美元

同店销售： 同比+1.7%，美国地区+1.3%

客单价上升支撑了营收。收购效应推动总营收增速高于同店销售增速。

不足

客流量下滑： 同店交易次数同比-1.0%

利润率收窄： 营业利润率14.3%（一年前为14.5%）

成本压力： 全年指引假设关税返还可部分抵消燃料、能源等成本

呈现的是顾客到店次数减少、但单次消费金额增加的结构。若下半年关税返还与成本假设落空，利润率压力将加大。

公司怎么说

公司表示将维持2026财年指引，并解释称关税返还将部分抵消意外出现的燃料、能源及投入品成本压力。管理层评价称，以小型项目为主的需求广泛存在于各项业务之中。

市场反应与后续关注点

营收与调整后每股收益超预期、全年指引得以维持，推动股价小幅走高。

同店客流量下滑势头能否止住

小型项目需求能否传导至大型装修

关税返还与成本抵减对下半年利润率的实际贡献程度