실적분석 2026년 8월 20일

迪尔公司($DE)2026财年第三季度业绩分析——营收与每股收益超预期，全财年指引上调

业绩成绩单

营收： 109.99亿美元（同比增长6%，预期为107.34亿美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 摊薄后5.10美元（通用会计准则），调整后预期4.69美元——口径不同，公司评价为超出预期 ✅ 超预期

指引： 上调——2026财年迪尔公司归属净利润47.5亿至50亿美元

股价反应： 盘后上涨1.18%（587.5美元）——韩国时间08-20 20:44数据

亮点

建筑·林业： 营收增长18%，营业利润增长84%，营业利润率达12.1%

小型农机·草坪： 营收增长12%，营业利润增长28%

全年指引： 归属净利润预期上调至47.5亿至50亿美元

建筑林业和小型农机·草坪业务填补了大型农机的缺口。提价效应带动多个板块利润率走高，公司据此上调了全年净利润预期。

不足

生产·精准农业： 营收下降6%，营业利润下降9%

大型农机需求： 美国·加拿大行业预期下滑15%~20%

关税返还： 第三季度计入1.1亿美元——需解读利润质量

生产·精准农业出货量持续下滑，仍是衡量主营体质的关键指标。关税返还增厚了利润，剔除返还后的主营利润率成为下一阶段关注重点。

公司表态

约翰·梅董事长兼首席执行官将美国市场企稳以及巴西、欧洲需求疲软的有效管控作为本次业绩的背景，并再次确认2026年为农机设备周期底部。他以提前订单、二手库存及先进技术采用趋势为依据，表达了对长期前景的信心，市场结合指引上调将此解读为底部确认信号。

市场反应与后续关注点

本次股价表现源自超预期业绩、全年净利润预期上调以及"2026年见底"的表态共同催生的释然性买盘。但大型农机主营仍在下滑，仅凭乐观情绪尚不足以定论。

观察大型农机（生产·精准农业）出货量是否进一步确认底部

关注2026财年归属净利润能否维持在上调后的47.5亿至50亿美元区间内

留意二手设备库存与提前订单趋势是否切实改善