실적분석 2026년 8월 11일

卡瓦集团($CAVA) 2026年第二季度业绩分析 — 营收超预期·同店销售增长9%，维持全年指引

业绩成绩单

营收： 3.68亿美元 (同比增长 +31.3%，预期 3.60亿美元) ✅ 超预期

EPS(每股收益)： 摊薄每股收益 $0.19 (上年同期 $0.16，预期 $0.19) — 与预期一致(公司未公布调整后EPS，以一般公认会计原则摊薄口径为准)

指引： 维持 — 2026财年新增加盟店75~77家，同店销售额 +4.5~6.5%，调整后EBITDA 1.81~1.91亿美元

股价反应： 盘后 +7.27% ($65.23) — 韩国时间 08-12 06:01

亮点

营收高增长： 合并营收3.68亿美元，同比增长 +31.3%，超出预期(3.60亿)

同店·客流： 同店销售额 +9.0%，客流量 +5.3%，需求稳健

开店势头： 季度净增17家门店，期末门店476家(同比增长 +19.6%)

地中海式快休闲品牌主业在新店扩张与老店客流量提升双重推动下，继续演绎增长故事。新店表现超出公司预期，这一说明也成为支撑投资者情绪的因素。

不足之处

门店利润率： 门店单位利润率25.7%，同比下降0.6个百分点

成本·外卖压力： 新品投入成本、外卖渠道占比扩大、人工成本投入导致利润率摊薄

维持指引： 仅重申全年展望，未释放上调信号(同店全年 +4.5~6.5%)

季度增长本身表现强劲，但利润率因新品、外卖及薪酬投入压力小幅下滑。上半年同店增速已高于全年指引上限，下半年增速是否放缓值得关注。

公司怎么说

首席执行官强调，品牌竞争力与消费者价值主张依然奏效，新店表现超出预期。公司重申2026财年指引，显示出对当前增长势头与长期增长潜力的信心。

市场反应与后续关注点

同店销售额与客流量增长突出，新店表现亦佳，公司同时维持全年指引，这为增长故事的延续带来一定安心感。

关注下半年同店销售额增速能否回落到全年指引(4.5~6.5%)区间。

留意新品及外卖渠道占比扩大对门店利润率的压制是否缓解。

跟踪全年新增加盟店75~77家目标的落地情况，以及新店对营收与利润的贡献能否持续。