실적분석 2026년 8월 12일

CAE（$CAE）2027财年第一季度业绩分析——调整后每股收益超预期·全年指引维持

业绩成绩单

营收： 11.73亿美元（同比增长+6.8%，预期11.33亿美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 调整后0.26美元（预期0.23美元）✅ 超预期

指引： 维持——2027财年调整后每股收益1.21~1.28美元，营收实现个位数低段增长

股价反应： 盘后+0.59%（$27.84）——截至韩国时间08-13 06:00

亮点

营收超预期： 11.73亿美元，同比增长6.8%，超出市场预期

调整后每股收益超预期： 0.26美元，超出预期0.23美元

现金与国防业务表现强劲： 自由现金流1.04亿美元，国防营收同比增长8.3%

民用航空受益于利用率改善和公务航空的强劲表现，国防业务的稳步增长和强劲的现金生成能力使本季度业绩保持平衡。全年指引维持不变，这被解读为转型计划正按计划推进的信号。

不足之处

通用会计准则下盈利下滑： 每股收益0.10美元，低于去年同期的0.18美元

民用航空盈利能力减弱： 调整后部门营业利润率16.5%，较去年同期的20.2%有所收窄

中东局势影响与重组费用： 受中东冲突影响并承担4,830万美元重组费用

重组费用大幅侵蚀了通用会计准则下的利润，民用产品贡献减少和中东局势影响压低了短期利润率。国防业务新增订单也较去年减少，订单复苏速度将是下一季度的关注重点。

公司表态

首席执行官表示，第一季度业绩符合计划，转型工作正在取得进展。在全年指引维持不变的情况下，市场氛围似乎更看重执行进度和现金生成能力，而非短期利润率的承压。

市场反应及后续关注点

符合计划的调整后盈利及全年指引的维持，抵消了重组带来的通用会计准则下盈利下滑的影响，盘后股价小幅上涨。

民用航空训练利用率及模拟器销售复苏速度

中东冲突影响能否缓解，以及国防订单能否重新加速

转型费用执行节奏及全年调整后盈利指引的实现路径