실적분석 2026년 8월 11일

阿玛马克($ARMK)2026财年第三季度业绩分析——调整后每股收益与营收双双超预期，上调全年有机营收指引

业绩成绩单

营收： 50.58亿美元（同比+9%，预期49.40亿美元）✅ 超预期

EPS(每股收益)： 调整后 $0.52（同比+29%，预期$0.48）✅ 超预期

指引： 上调——2026财年有机营收增长+9%~+10%（此前为+7%~+9%上限基础上进一步上调），调整后营业利润、调整后每股收益及净负债率指引予以重申

股价反应： 盘后+2.76%($57.25)——截至韩国时间 08-11 20:42

亮点

业绩超预期： 营收50.58亿美元、调整后每股收益0.52美元，双双超过预期

新订单与客户留存： 年初至今累计新订单突破16亿美元(+51%)，客户留存率约98%

指引上调： 将2026财年有机营收增长指引上调至+9%~+10%

美国及海外餐饮与设施服务在体育、企业及医疗领域均衡增长，供应链效率与成本管理推动营业利润率提升。公司在德克萨斯人工智能数据中心启动了面向超大型云服务商的优质餐饮服务(阿玛马克 Nexus)，开辟了新的增长引擎。

不足之处

日历错位： 受去年53周移动影响，营收增长率被压缩约2个百分点（主要集中在教育板块）

总部费用： 股权激励成本上升使总部费用同比增长33%

负债目标： 净负债对调整后EBITDA倍数为3.5倍，距年末降至3倍以下的目标仍需努力

公司估计，若不出现日历移动，营收增长率约为11%，营业利润增长率约为29%。一般会计准则下摊薄每股收益0.36美元与调整后每股收益之间的差距，以及集中于第四季度的季节性现金流入能否实际兑现，也将是值得关注的要点。

公司怎么说

首席执行官表示，基于业务组合的整体势头、客户留存、新订单及Nexus扩张，公司再次上调全年有机营收增长指引。公司重申调整后营业利润、调整后每股收益及净负债率指引，并预计第四季度调整后营业利润增长及利润率扩张将加速。

市场反应与后续关注点

调整后每股收益与营收双双超预期，且有机营收指引上调，共同提振了买入情绪。

需关注第四季度调整后营业利润是否加速，以及Nexus初期收益贡献能否符合公司预期。

需跟踪人工智能数据中心新增场地的签约与运营进展。

年末净负债率降至3倍以下的目标，以及第四季度季节性现金流入能否兑现，是后续观察重点。