실적분석 2026년 8월 20일

Advance Auto Parts($AAP) 2026财年第二季度业绩分析——调整后每股收益超预期、营收不及预期，盘后股价重挫

业绩一览

营收： 20.0亿美元（同比小幅下滑，市场预期为20.39亿美元）❌ 不及预期

EPS（每股收益）： 调整后 $1.03（市场预期 $0.80）✅ 超预期

业绩指引： 全年营收及利润率维持不变，调整后EPS上调至$2.60~$3.30（前值$2.40~$3.10）

股价反应： 盘后 -16.42%（$46.96）——以韩国时间 08-20 20:54 为准

亮点

调整后营业利润率： 5.6%，较上年同期3.0%扩大2.6个百分点

自由现金流： 年初至今累计盈余1.2亿美元（在连续两年流出后转正）

净杠杆压力： 净杠杆倍数从第一季度的2.4倍降至2.1倍

盈利改善得益于商品毛利率提升及管理费用的有效控制。公司提前偿还了约3,000万美元的债务本金，并维持每股0.25美元的股息。

不足之处

同店销售额： 下降0.5%，DIY需求弱于预期

营收： 20.0亿美元，未达20.39亿美元的市场预期

一次性利好： 2,600万美元的关税退税为调整后每股收益贡献约0.31美元

专业维修渠道实现了个位数初段增长，符合预期，但季度最后4周DIY需求放缓拖累整体营收。全年新开门店目标也从40~45家下调至30~35家。

公司怎么说

管理层解释称，专业维修渠道符合预期，但DIY端家庭支出降幅超出预期。公司维持全年营收及利润率指引不变，仅在纳入利息收益后将调整后每股收益上调，并对下半年的营业假设进行了修正。

市场反应与后续关注点

营收不及预期、DIY需求放缓，以及超预期的盈利中相当一部分来自关税退税，多重因素叠加引发显著抛压。

下半年同店销售及DIY需求能否按公司假设复苏

剔除关税退税后的核心利润率能否维持

新开门店及中心仓的扩张节奏能否转化为营收增长