É um ETF ativo que combina títulos separados de juros de hipotecas (Interest-Only MBS) e títulos do Tesouro dos EUA, buscando gerar renda enquanto faz hedge contra o risco de alta de juros. Diferentemente dos títulos de dívida tradicionais, ele foi projetado para se beneficiar relativamente em cenários de alta das taxas de juros.

É indicado para investidores que desejem diversificar e fazer hedge do risco de juros de uma carteira de títulos existente ou que queiram garantir renda em períodos de alta de juros.

Trata-se de um ETF gerido de forma ativa pela FolioBeyond.

Não segue nenhum índice; a equipe de gestão ajusta ativamente a alocação entre Interest-Only MBS e títulos do Tesouro dos EUA. Os títulos desmembrados de juros apresentam característica de duration negativa, ou seja, seu valor sobe quando as taxas de juros sobem, de modo que o fundo busca gerar renda em um ambiente de juros voláteis e, ao mesmo tempo, compensar parcialmente o risco de queda de preço dos títulos tradicionais.

• Hedge contra alta de juros por meio de ativos com duration negativa
• Busca por distribuição mensal de renda

O patrimônio líquido (AUM) é de $482.6M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 1.04% ao ano.

Diferentemente dos ETFs de Treasuries mostrados na tabela, que ficam expostos à pressão de queda de preço em períodos de alta de juros, este fundo foi projetado para reagir relativamente bem à alta das taxas — esse é o principal diferencial.

O fundo tem apresentado comportamento anticíclico: tende a se manter relativamente firme quando o mercado de ações está em baixa, mas sua participação em mercados em alta é mais limitada. A rentabilidade varia conforme a direção dos juros e o cenário de mercado.

Em momentos de maior volatilidade nas taxas de juros, a demanda por hedge de carteiras de renda fixa costuma aumentar o interesse pelo produto, e os fluxos de recursos reagem de forma sensível às perspectivas de juros e às mudanças na propensão ao risco do mercado.

O grande atrativo é a combinação de hedge contra alta de juros com geração de renda; por outro lado, o custo da gestão ativa e a complexidade da estratégia são as principais desvantagens.

Os ETFs GOVT, SHV e GBIL apresentados na tabela são ETFs de renda fixa núcleo, com taxas baixas, que investem diretamente em títulos do Tesouro dos EUA; eles diferem em perfil de títulos de dívida de mercados emergentes como o EMB ou de alternativas de caixa de curto prazo como o BOXX. Já para apostar na direção dos juros, há opções como o TLT, que investe em Treasuries de longo prazo, o TBF, que reage de forma inversa ao preço dos Treasuries, e sua versão alavancada, o TBT. Quem busca ampla diversificação em renda fixa também pode considerar um ETF agregado de renda fixa como o AGG.

Pontos a serem verificados antes de investir no RISR. Por se tratar de um ETF com características especiais de hedge contra juros, é fundamental avaliar previamente o custo da gestão ativa, o nível de compreensão da estratégia com Interest-Only MBS e se o produto está alinhado com a sua própria perspectiva para as taxas de juros.

Em cenários de queda de juros, a característica de hedge pode atuar de forma desfavorável, e os Interest-Only MBS costumam apresentar volatilidade de preço elevada. Os custos da gestão ativa também afetam a rentabilidade no longo prazo.

O fundo é indicado como ativo complementar para fazer hedge do risco de juros de uma carteira de renda fixa existente ou para gerar renda em períodos de alta das taxas. Quem busca apenas exposição núcleo a renda fixa pode encontrar nos ETFs de Treasuries de baixo custo uma alternativa mais adequada.