S&P 小型株指数から割安銘柄を絞り込んだ後、株価モメンタムが強い銘柄を選別する指数に連動するパッシブETFです。バリューとモメンタムという2つのファクターを同時に反映します。

米国小型株にバリューとモメンタムを組み合わせた運用で差別化を図りつつ、小型株のボラティリティを引き受ける意思のある投資家に適しています。

インベスコが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

S&P 小型株指数から簿価、利益、売上を基準に割安銘柄を抽出し、その中で株価モメンタムが強い銘柄を選別してバリュー・スコアに基づいてウェイトを決定します。バリューとモメンタムを組み合わせることで、単純な小型バリューと異なるエクスポージャーを提供します。

• バリューとモメンタムを同時に反映した小型株選別
• バリュー・スコアに基づくウェイト配分

運用資産（AUM）は$587.9Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.36%です。

単純な小型バリューETFと異なり、モメンタムも同時に反映するため市場とパフォーマンスが乖離する可能性があり、小型株の特性上ボラティリティが大きめです。

小型バリュー・モメンタム株は景気やリスク選好、バリュー・モメンタム・ファクターへの選好に敏感に反応します。バリューとモメンタムが同時に選好される局面では相対的に堅調となる一方、成長小型株主導の相場やモメンタムが急失速する局面ではボラティリティが大きくなる可能性があります。

小型バリュー・モメンタム選好が高まる局面では資金が流入する傾向があり、成長小型株主導の相場やリスク回避局面では相対的に資金流入が钝化することもあります。

バリューとモメンタムを組み合わせた小型株エクスポージャーが強みであり、高いボラティリティとファクター偏差、回転率が弱みです。

表に示すXMVM・VAMOなどは、中型バリュー・モメンタムやバリュー・モメンタム・ヘッジなど類似戦略のETFです。小型バリューにより多く投資したい場合、S&P 600 小型バリューのIJS、小型バリュー集中のAVUV、小型バリューのSLYVなども併せて比較できます。これらはファクターの組み合わせ方や経費が異なるため、投資志向に合わせて選択することをおすすめします。

XSVMへの投資前に確認すべきポイントです。小型バリュー・モメンタムETFとして、ボラティリティ、ファクター偏差、回転率、経費水準をあらかじめ併せて確認することが重要です。

小型株の特性上ボラティリティが大きく、バリュー・モメンタムの反映により市場とのパフォーマンス差が生じる可能性があります。モメンタムが急失速する局面では銘柄入れ替えが頻繁になり、ボラティリティが拡大し得るという点も考慮する必要があります。

米国小型株にバリューとモメンタムを組み合わせた運用で差別化を図る投資家に適したパッシブETFです。単純な小型バリューを希望する場合は小型バリューETFが、バリューとモメンタムの組み合わせを希望する場合はXSVMが代替候補となり得ます。