米国ユーティリティセクターの大型株から中小型株まで幅広くカバーするMSCI US Investable Market Utilities 25/50指数に連動するセクターETFです。電力・ガス・水道・複合ユーティリティ企業を時価総額比率に応じて保有します。

景気に左右されにくいディフェンシブなエクスポージャーと安定した配当インカムを求め、セクター分散や戦術的な比率調整を検討する投資家に適しています。

バンガードが運用するパッシブ(指数連動)型のETFです。

ユーティリティ指数の組入れ銘柄を時価総額比率どおりに複製して保有し、米国ユーティリティセクター全体のパフォーマンスに連動します。回転率の低いパッシブ運用でコストを抑えており、指数構成の変更に合わせて四半期ごとにリバランスが自動的に反映されます。

• セクターETFの中でも低水準の経費率
• 大型株に加え、中小型のユーティリティ企業まで網羅する広い組入れ範囲

運用資産(AUM)は$8.1B規模で、総経費率(Expense Ratio)は年0.09%です。

同じユーティリティカテゴリーのXLU・FUTYと比べると、運用会社と組入れ範囲に違いがあり、コスト負担はカテゴリー平均より低い水準です。

ユーティリティセクターは景気に左右されにくい性格から全般的に変動性が低めですが、金利環境に敏感に反応する傾向があります。最近では、電力需要の増加期待がセクターの動きに影響する要因として挙げられています。

ディフェンシブなインカム需要が高まる局面では資金が流入しやすく、金利の方向性によって債券の代替資産としての魅力が変わるため、資金フローが変動することもあります。市場の変動が大きい時期には、ディフェンシブセクターへ資金が移る動きも見られます。

低い経費率とディフェンシブな性格が強みである一方、単一セクターへの集中と金利感応度が弱みになり得ます。

同じユーティリティカテゴリーの直接的な代替としては、表にあるXLU・FUTYなどのETFが挙げられます。これらは運用会社と組入れ範囲が異なる類似のセクターETFです。IDUも米国ユーティリティに投資する代替商品で、アクティブ運用を好むならUTES、差別化された銘柄選定方式を求めるならFXUなどのETFもあわせて検討できます。

VPUに投資する前に確認しておきたいポイントです。ディフェンシブな性格を持つセクターETFですが、長期保有コスト、単一セクターへの集中度、金利環境による感応度、そしてウォンで投資する場合の為替エクスポージャーは、購入前に確認しておくことをおすすめします。

単一セクターへの集中と金利感応度が主な変動要因です。ディフェンシブな性格は強いものの、市場全体の下落局面や金利急騰局面では短期的な損失が生じる可能性があります。

ディフェンシブなエクスポージャーと配当インカムを狙うセクターのサテライト資産として適しています。コストを重視するならVPU・FUTY、流動性を重視するならXLUなどが選択肢になり得ます。