シュローブが運用するアクティブ・マルチセクター債券ETFで、単一指数に連動せず、ハイイールド・国債・モーゲージ・資産担保証券など幅広い債券セクターに積極的に配分します。利息収益とキャピタルゲインを通じた総合収益を追求します。

分散された債券ポートフォリオにおいて、運用チームの積極的なセクター配分と収益追求を両立したい投資家に適しています。

シュローブが手がけるアクティブ（積極運用）型のETFです。

特定の指数を複製せず、景気局面に応じてハイイールド・国債・モーゲージ・資産担保証券などの債券セクター比率を積極的に調整するアクティブ戦略です。運用チームは格付け・満期の制約なく幅広い債券に投資し、デュレーションを比較的短いレンジで管理します。

• 幅広い債券セクターへの積極配分
• 格付け・満期に関する制約が少ない運用チームの裁量

運用資産（AUM）は$303.2Mの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.55%です。

パッシブ債券ETFと比べて運用チームの裁量が大きい分、手数料もやや高い傾向にあり、セクター配分の能力がパフォーマンスを左右します。

マルチセクター債券ETFの成績は金利の方向性と信用スプレッドの動きに左右され、ハイイールドの比率があることからリスク資産選好局面では相対的に堅調に推移する傾向があります。最近のトレンドは金利環境の変化に伴い変動性を伴います。

債券収益の追求ニーズに応じて資金流出入が生じ、金利引き下げ期待が強まる局面では債券型商品全体に資金が流入する傾向があります。アクティブ債券ETFは運用成績次第で資金フローが分かれることもあります。

幅広いセクター配分と収益追求が強みであり、アクティブ運用に伴う手数料負担と信用リスクの曝露が弱みです。

表に示すBNDX・IUSBはより低コストの広範なパッシブ債券ETFであり、BINC・PYLD・JCPBは同じアクティブ・マルチセクター／コアプラス系列で直接的な比較対象です。加えて、米国の総合債券に幅広く投資する低コストのコアETFとしてBND・AGGがあり、ハイイールドへのエクスポージャーをより直接的に望むならHYGも併せて検討できます。

TMBへの投資前に確認すべきポイントです。アクティブ・マルチセクター債券ETFであるため、手数料水準と信用リスク、デュレーション、運用戦略を事前に十分に確認する必要があります。

金利上昇と信用スプレッドの拡大が短期損失の主な要因です。非分散型構造であることから、特定のセクターや発行体への集中に伴う変動性も併せて考慮する必要があります。

運用チームの積極的なセクター配分によって債券収益を追求するアクティブETFです。低コストでコア債券のエクスポージャーを優先するならBND・AGG、積極的な運用と収益追求を重視するならこのETFが適しています。