ICE 米国物価連動債指数に連動し、満期1年超の米国財務省物価連動国債(TIPS)を時価総額加重で保有します。元本が消費者物価指数に連動しており、インフレ時には実質価値が調整されます。

インフレリスクをヘッジしながら米国国債の安全性を維持したい、中長期の債券投資家に適しています。

ブラックロック(iシェアーズ)が運用するパッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

指数に組入された米国物価連動国債を構成比率に応じて保有し、インフレ連動の実質リターンを追跡します。元本が物価指数に応じて調整されるため、名目国債と異なりインフレ上昇分が元本に反映され、中期水準の平均残存期間を維持するように定期的に構成を更新します。

• 元本が消費者物価指数に連動するインフレヘッジ構造
• 米国財務省発行の国債ベースの信用安全性

運用資産（AUM）は $14.6B の規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年 0.18% です。

類似ETFである SCHP・STIP と比較すると、信託報酬と平均残存期間構成に違いがあり、金利感応度が異なります。

物価連動国債の特性上、インフレ期待と実質金利の変動によって価格が変動します。実質金利上昇局面では債券価格への下落圧力がかかり、インフレ期待上昇局面では相対的に堅調に推移する傾向があります。

インフレ懸念が強まる局面ではヘッジ需要により資金が流入する傾向があり、物価が安定している局面では名目国債に対する優位性が弱まる流れがみられます。金利政策の方向性が資金フローの主要な変数です。

インフレヘッジと米国国債の信用安全性が強みであり、実質金利上昇局面での価格下落やデフレ局面での軟調推移が弱みです。

表に挙がっている SCHP、STIP などは、同じ物価連動国債カテゴリの比較対象です。このうち SCHP はより低い信託報酬で連動する直接的な代替商品、STIP は短期満期に集中して金利感応度を抑えたバリエーションであり、TDTT、TDTF は目標デュレーションを固定した構造、DFIP はアクティブ運用方式で違いがあります。さらに、名目国債へのエクスポージャーを求める場合は中期国債ETFの IEF、短期の物価連動債により集中したいなら VTIP も併せて検討できます。

TIP 投資前に確認すべきポイントです。インフレヘッジ債券ですが、実質金利の方向性と平均残存期間に伴う金利感応度、そして日本円投資者の場合は為替変動リスクも、購入前にあらかじめ確認する必要があります。

実質金利の上昇とデフレ局面は、価格下落の主要な要因です。インフレヘッジ資産であっても金利環境によっては短期的な損失が発生する可能性があり、保有期間と目的を明確にする必要があります。

インフレからの防衛を求める債券投資家にとって、コア資産として適しています。コスト重視なら SCHP、金利感応度を抑えたい場合は STIP や VTIP のような短期商品が代替案となります。