利子を禁止するイスラム金融の原則に沿って発行されたドル建て投資適格スクークで構成される指数に連動するパッシブ債券ETFです。スクークは債券と類似した形態をとるイスラム金融の証券です。

イスラム法に適合する形で債券に類似したインカムを求める投資家や、スクークで分散したいインカム投資家に適しています。

SP Fundsが運用するパッシブ（指数連動）運用のETFです。

利子を禁止するイスラム金融の原則に沿って発行されたドル建て投資適格スクークで構成される指数に連動します。スクークは資産の収益を分配する形で発行され、債券に類似したインカムを提供し、政府・企業・準政府機関が発行したグローバル・スクークに分散投資します。

• イスラム法に適合したスクークに投資
• ドル建て投資適格スクークに分散

運用資産（AUM）は$476.5Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.50%です。

一般的な債券ETFと異なり、イスラム法に適合するスクークに投資しますが、信用リスクや金利変動といった債券の基本的なリスクは同様に伴います。

スクークは金利の方向性や発行体の信用状況、信用スプレッドの影響を受けます。利下げ局面では価格が相対的に堅調に推移する傾向がありますが、利上げ局面や発行体の信用懸念が強まる局面では価格が変動する可能性があります。中東や新興国発行体の組入比率に応じて地域リスクも上乗せされます。

イスラム法に適合するインカムやスクークへの分散需要が高まる局面では、スクークETFに資金が流入する傾向があり、金利環境や信用懸念の変化によって資金フローは変動します。

シャリーアに適合した安定的なインカムとグローバル分散が強みであり、信用・地域リスクや金利感応度、為替エクスポージャーが弱みです。

表に挙げるIUSB・JCPB・BINCなどは一般的な総合債券に投資するETFであり、シャリーア適合の構造ではありません。グローバル債券への配分を高めるには、総合債券のAGG、総合債券のBND、新興国国債のEMBなども併せて比較できます。これらは信用構成や地域、経費の面で違いがあるため、投資目的に応じて選択することをおすすめします。

SPSKへの投資前に確認すべきポイントです。スクークETFとして、信用・地域リスク、金利感応度、為替エクスポージャー、経費水準をあらかじめ併せて確認することが重要です。

発行体の信用リスクおよび中東・新興国の地域リスクに晒され、金利上昇局面では価格が下落する可能性があります。円換算の投資家はドル為替変動も併せて負担し、シャリーアに適合する場合でも債券の基本的なリスクは同様に伴う点を考慮する必要があります。

イスラム法に適合する形で債券に類似したインカムを求める投資家や、スクークで分散したいインカム投資家に適したパッシブETFです。シャリーア適合が必要なければ一般債券ETFが、シャリーアに適合したインカムを求める場合はSPSKが代替となり得ます。