インデックスに機械的に連動するのではなく、運用チームが米国の小型・中型株を直接選別するアクティブETFです。ファンダメンタルズに対して市場価格が低いと判断される企業を選び、比較的集中した銘柄数で保有します。

パッシブのインデックス連動を超え、小型・中型株における能動的な銘柄選別の付加価値を重視する投資家に適しています。

ヒルトン・キャピタル・マネジメントが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

� ヒルトン・スモールミッドキャップ・オポチュニティETFの投資方法

運用チームが独自の分析プロセスに基づき、米国の小型・中型株のうち現在の価格がファンダメンタルズの収益力を十分に反映していないと判断される企業を選別します。バリュー・グロース・コアの各スタイルを網羅し、比較的集中した銘柄数でポートフォリオを構築します。

• 米国の小型・中型株に特化したアクティブ選別戦略
• 比較的集中した銘柄構成と低い回転率の志向

運用資産残高（AUM）は $138.2M 規模であり、総経費比率は年率 0.55% です。

インデックス連動型のパッシブETFと異なり、運用チームの銘柄選別力が成績を左右するため、報酬水準と運用哲学を併せて確認する必要があります。

小型・中型株は大型株と比較して景気感応度とボラティリティが大きい傾向があり、金利・景気サイクルの局面によって相対的な強弱が交差する推移を見せてきました。アクティブ運用の特性上、成績は銘柄選別の結果次第となります。

小型・中型株カテゴリは大型株と比較して市場環境の変化に対する資金流出入の感応度が高い傾向があり、リスク選好が強まる局面で相対的に関心が高まりやすい傾向があります。

能動的な小型・中型株選別が強みですが、アクティブの特性上、成績のブレと報酬負担も併せて検討すべき要素です。

表に示されている BLCR・EAGL・AVLC・OAKM は大型株中心のアクティブ・コアETFであり、運用会社や報酬水準に違いがあり、SMCO とは時価総額カテゴリがやや異なります。RSMC は同じ小型・中型領域の比較対象です。同じ小型・中型領域の他の代替としては、小型バリュー株に集中する AVUV、小型バリュー・パッシブの VBR、小型株コアの IJR、フリーキャッシュフロー重視の小型株 CALF なども併せて比較できます。パッシブに対するアクティブ運用の付加価値と報酬差が選択の重要な基準となります。

SMCO への投資前に確認すべきポイントです。アクティブの小型・中型株ETFであるため、運用哲学とコスト、変動性を事前に確認することをおすすめします。パッシブのインデックスETFと何が異なるかを理解したうえで検討されることを推奨します。

小型・中型株特有の高いボラティリティとアクティブ運用による成績のブレが主なリスク要因です。運用チームの選別判断が市場と噛み合わない場合、ベンチマーク対比で軟調となる可能性があり、比較的集中した構成は個別銘柄リスクを高める恐れがあります。

パッシブインデックスを超え、小型・中型株における能動的選別の付加価値を期待するのであれば、検討に値するETFです。コストをより重視する場合やボラティリティを抑えたい場合は、パッシブの小型株代替と併せて比較・選択されることを推奨します。