グローバル株式や国債、コモディティ、物価連動国債の4つの資産クラスについて、各資産クラスのリスク寄与度が均等になるように配分する、リスクパリティ型の資産配分ETFです。若干のレバレッジを利用します。

特定の局面に偏らず、さまざまな経済環境にバランス良く対応したい、分散志向の投資家に適しています。

アドバンスト・スクエアが運用するパッシブ（インデックス連動）運用方式のETFです。

グローバル株式や国債、コモディティ、物価連動国債の4つの資産クラスについて、各資産クラスの長期ボラティリティを反映し、リスク寄与度が均等になるように配分します。ボラティリティが低い国債や物価連動国債には名目上より大きなウエイトを割り当て、国債先物により若干のレバレッジを加えてエクスポージャーを補強します。

• 4つの資産クラスにリスクを均等に配分
• 若干のレバレッジでエクスポージャーを補強

運用資産（AUM）は$549.9Mの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年0.52%です。

一般的な資産配分ETFと異なり、リスク寄与度を基準に配分するため債券と物価連動国債の比率が大きくなり、レバレッジを加えることで資産クラス別の変動に対して敏感に反応します。

リスクパリティ戦略は、株式と債券、コモディティが異なる局面で交互に強みを発揮する点を活用します。資産クラスが均等に分散されているため、ある資産クラスの急落ショックをやわらげる傾向がありますが、株式と債券が同時に下落する局面ではレバレッジにより損失が拡大する可能性があります。

市場のボラティリティに対する懸念が高まったり、分散型の資産配分需要が高まる局面では、リスクパリティETFに注目が集まりやすく、金利環境の変化によって資金フローが変動します。

リスクを均等配分する幅広い分散が強みであり、レバレッジに起因するボラティリティと債券比率に伴う金利感応度、信託報酬が弱みです。

表に示すCGBL・IALT・CTAなどは、コアバランスやシステムオルタナティブ、運用managedフューチャーズなど別の戦略のETFです。同様の分散や資産配分を求めるなら、株式・債券レバレッジ効率型NTSX、資産配分AOR、オールウェザーALLWなども併せて比較できます。これらは資産構成やレバレッジ、信託報酬に違いがあるため、投資スタイルに合わせて選ぶことが大切です。

RPARに投資する前に確認するポイントです。リスクパリティETFとして、レバレッジや債券比率に伴う金利感応度、信託報酬の水準、資産構成を事前に併せて確認することが重要です。

債券と物価連動国債の比率が高いため金利上昇局面に弱く、株式と債券が同時に下落する局面ではレバレッジにより損失が拡大する可能性があります。レバレッジに伴うボラティリティも併せて考慮する必要があります。

特定の局面に偏らず、さまざまな経済環境にバランス良く対応したい、分散志向の投資家に適した資産配分ETFです。シンプルな株式・債券配分を求めるなら一般的な資産配分ETFが、リスク均等配分を求めるならRPARが選択肢となります。