米国の資本財セクターの中から、価格の相対的な強さが際立つ銘柄を選別して投資するルールベースのETFです。モメンタムが顕著な資本財企業を選び出して組み入れ、定期的に銘柄を入れ替えます。

資本財セクターにモメンタム戦略を適用して投資しつつ、セクター集中と高い回転率を許容できる投資家に適しています。

インベスコが運用するパッシブ(指数連動)型のETFです。

米国の資本財セクターから価格の相対強度が強い銘柄を選別して組み入れ、定期的にモメンタムを再評価して銘柄を入れ替えます。ドーシー・ライトの相対強度方式を適用し、資本財セクター内でモメンタムが強い企業に集中します。単純な時価総額加重とは異なるエクスポージャーを目指す、ルールベースの戦略です。

• 資本財セクターのモメンタム選別
• 相対強度に基づく銘柄入れ替え

運用資産残高(AUM)は$289.8M規模で、総経費率は年0.60%です。

単純な時価総額加重の資本財ETFと比べると、モメンタム選別方式と銘柄構成が主な比較ポイントです。

資本財モメンタム戦略は、トレンドが続く局面では強く、トレンドが急反転する局面では大幅な調整を見せる傾向があります。資本財は景気サイクルに敏感なため、モメンタム効果と景気動向がともにパフォーマンスに作用し、回転率も高めです。

資本財モメンタム商品は、景気見通しやトレンド、リスク選好度によって資金の流出入が分かれます。資本財のモメンタムが強まる局面では、関連商品群に資金が流入することもあります。景気サイクルやトレンド反転によってパフォーマンスが分かれる点にも注意が必要です。

資本財セクターのモメンタム選別が強みであり、トレンド反転による調整、セクター集中、高い回転率が検討すべき点です。

モメンタムを用いずに資本財全般へ投資するなら、直接の代替としてVISやXLIなどがあります。インフラ投資テーマへ広げたい場合は、PAVEのような商品も比較対象です。表に示したPTF・PTH・PXIの3商品は、それぞれテクノロジー・ヘルスケア・エネルギーのセクターに同じモメンタム方式を適用しており、投資セクターが異なります。このETFは、資本財セクターに相対強度モメンタムを適用している点が差別化の基準です。

PRNに投資する前に確認すべきポイントです。資本財のモメンタム選別は魅力ですが、トレンド反転による調整、セクター集中、高い回転率は事前の確認が必要です。単純な資本財・インフラ商品との比較もあわせて確認するとよいでしょう。

モメンタム急反転局面での大幅な調整、資本財セクターへの集中、景気減速が短期的なパフォーマンスの主な変数です。ルールベースの戦略は、時期によって市場平均との差が開くことがあります。景気敏感セクターに集中する特性上、市場急落期には下落幅が大きくなる可能性があります。

資本財セクターにモメンタム戦略で投資したい投資家に適した候補です。モメンタムを用いずに資本財全般を求めるならVISやXLIのような商品を、資本財の相対強度モメンタムを求めるならこの商品を、あわせて比較して選ぶことが望ましいでしょう。