中国と香港に属する企業を除き、新興国企業の普通株に投資するアクティブETFです。成長性と割安度を併せて評価し、ベンチマーク指数とは異なる成果を追求します。

中国比率を抑えた新興国株式へのエクスポージャーを望みつつ、指数連動ではなく運用チームの銘柄選別を受け入れられる長期投資家に適しています。

パトナムが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

中国と香港を除く新興国企業のうち、成長性と割安度がともに評価される銘柄を選別して組み入れる運用手法です。指数構成銘柄を機械的に全て組み入れるのではなく、企業ごとの収益性、株価水準、市場環境を反映してポートフォリオを構築します。

• 中国を除く新興国へのエクスポージャー
• アクティブ銘柄選別

運用資産（AUM）は$31.9Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.69%です。

PEMX ETFはマイクロキャップ規模に位置付けられるため、取引時の気配値環境や売買の利便性を、大規模な類似ETFと併せて確認する必要があります。アクティブ運用の特性上、経費負担についてもパッシブ商品と比較して検討するのが適切です。

新興国株式の値動きは、世界景気、米ドル動向、資源価格、地域ごとの政策環境によって変動します。PEMX ETFは中国を除く構造であるため、中国市場からの直接的な影響は限定的ですが、新興市場全般のリスク選好変化には影響を受ける可能性があります。

中国を除く新興国への関心は、各国の成長経路と地政学的リスクを切り分けて見ようとする需要と結びつきます。ただし、マイクロキャップ規模のETFは市場参加者や取引環境が変化し得るため、売買時には気配値と出来高を個別に確認するアプローチが必要です。

中国を除く新興国にアクティブでアプローチする点は強みですが、マイクロキャップ規模と相対的なコスト負担は併せて確認すべき要素です。

比較表にあるIEMG ETFは幅広い新興国エクスポージャーを提供する一方、PEMX ETFは中国を除きアクティブ銘柄選別を適用するという違いがあります。VWO ETFとEEM ETFは、パッシブ方式による広範な新興国アクセスの比較基準となります。AVEM ETFは運用方法とコスト構造を併せて検討する対象であり、EMXC ETFは中国を除くエクスポージャーを確認する際の直接的な比較基準です。これら商品は規模や経費、組み入れ方式がそれぞれ異なるため、投資目的に応じて取引環境も併せて検証する必要があります。

PEMX ETFを検討する際は、中国を除くという地域配分が自身の新興国投資の目的と合致するかをまず確認する必要があります。アクティブ選別に期待する効果だけでなく、マイクロキャップ規模で生じ得る取引環境や年1回分配の構造も併せて確認するのが望ましいでしょう。

新興国株式は、各国政策、為替、景気、資源価格、地政学的要因に敏感に反応する可能性があります。また、中国を除く戦略は、中国市場が回復局面において相対的なパフォーマンス面で不利に働く可能性があり、マイクロキャップ規模は売買利便性の変動を招き得ます。

PEMX ETFは、中国を除く新興国株式にアクティブで投資したい場合に検討し得る商品です。ただし、年1回分配の構造やマイクロキャップ規模、パッシブな類似ETFとのコストおよび取引環境の違いを併せて比較した上で、投資目的に適合するかを判断することが望ましいでしょう。