S&P 1500ポジティブ・モメンタム・ティルト指数に連動するファクターETFです。米国の大型株・中型株・小型株を幅広くカバーするS&P 1500をベースに、価格モメンタムの強い銘柄の比率を引き上げ、弱い銘柄の比率を引き下げます。

米国市場全体に分散しながら、モメンタムファクターへのエクスポージャーを加えたい投資家に適しています。

ステート・ストリートが運用する、パッシブ(指数連動)型のETFです。

S&P 1500の構成銘柄を出発点に、一定期間の価格パフォーマンスを基準として、モメンタムの強い銘柄は比率を高め、弱い銘柄は比率を下げるティルト方式を採用しています。銘柄の選別ではなく比率の調整でモメンタムを反映するため、幅広い市場分散が維持されます。

• 大型株に限らずS&P 1500全体をカバーする広い投資対象
• 個別銘柄の選別ではなく、比率のティルトによるモメンタム反映

運用資産残高は$125.6M規模で、総経費率は年0.12%です。

同じモメンタムファクターETFのMTUMやSPMOとは、連動指数、投資対象の範囲、報酬構造に違いがあります。

モメンタム戦略の特性上、市場の主導株の勢いが強い局面では相対的に良好な推移を示す傾向があり、主導業種が急速に入れ替わる局面ではボラティリティが高まる可能性があります。短期的なパフォーマンスは市場環境によって異なります。

ファクターETFへの需要や市場のリスク選好の変化が、資金の流出入に影響します。モメンタムが市場で注目を集める局面では、関連ETF全般に関心が集まる傾向も見られます。

広い市場の投資対象にモメンタムのエクスポージャーを加えられる点が強みであり、ファクター戦略特有の局面依存性が弱みです。

表に示した比較対象のうち、MTUMとSPMOの2本は、それぞれMSCI USAモメンタム指数とS&P 500のモメンタムに集中した代表的なモメンタム商品で、投資対象と指数の算出方法がMMTMとは異なります。中型株に焦点を当てたXMMO、小型株モメンタムのXSMO、JPMorgan運用のJMOMも同じモメンタムファクター系統の商品として、併せて比較できます。モメンタムへのエクスポージャーの範囲、時価総額帯、報酬水準を基準に選択肢を絞り込むのが有効です。

MMTMに投資する前に確認しておきたいポイントです。モメンタムファクターETFは市場局面によってパフォーマンスの差が大きいため、戦略の特性とコストを事前に確認しておくことをおすすめします。

モメンタム戦略は、トレンドが崩れる局面で損失が積み上がる可能性があり、主導業種の入れ替わりが頻繁なときはパフォーマンスの変動が大きくなります。幅広く分散されていても、市場全体の下落局面では短期的な損失を避けにくくなります。

幅広い米国市場へのエクスポージャーにモメンタムファクターを加えたい投資家にとって、検討に値する選択肢です。モメンタムへのエクスポージャーの範囲、時価総額帯、報酬水準をMTUMやSPMOなどと比較したうえで判断することが望ましいでしょう。