高配当株式やリート、優先株、マスター・リミテッド・パートナーシップ、ハイイールド債券など複数の資産クラスの高分配資産で構成された指数に連動するパッシブ・インカムETFです。さまざまなインカム資産を一つの商品にまとめ、高い分配収益を追求します。

さまざまなインカム資産に一度に分散投資しながら高い分配収益を追求したい、インカム志向の投資家に適しています。

ファースト・トラストが運営するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

高配当株式やリート、優先株、マスター・リミテッド・パートナーシップ、ハイイールド債券など複数資産クラスの高分配資産を一定比率で組み合わせた指数に連動します。複数のインカム資産に分散し、一つの商品で高い分配収益を追求する一方で、各資産クラスの金利・信用・景気リスクに同時にさらされる構造となっています。

• 複数のインカム資産クラスに分散
• 一つの商品で高分配を追求

運用資産（AUM）は$415.3Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.71%です。

単一インカム資産ETFや他のマルチアセット・インカムETFであるINCM・IYLDとの比較では、資産構成と分配水準が主な比較ポイントです。

マルチアセット・インカム商品は金利や信用、資産価格、リスク選好に幅広く左右され、リスク選好が改善すれば強気に、リスク回避が強まれば弱気になる傾向があります。リートやマスター・リミテッド・パートナーシップ、ハイイールドの組入比率が高いため、金利・景気環境に敏感な部類に入ります。

マルチアセット・インカムは金利見通しやリスク選好、分配収益の需要に応じて資金の出入りがあり、一つの商品で分散されたインカムを求める需要が加わり、関連商品群へ資金が移動することもあります。各資産クラスの環境によって成績が分かれる点も確認する必要があります。

複数のインカム資産による分散と高い分配が強みであり、金利・信用感応度や景気リスク、資産クラスの同時下落が考慮すべき点です。

クローズドエンドファンドの組合せでインカムに分散したい場合は、直接的な代替としてPCEFなどがあり、株式・債券による資産配分で分散したい場合はAORのような商品も比較対象となります。グローバルなマルチアセットに分散したい場合はGALのような商品も併せて検討できます。表に示すINCM・IYLD・FPEIの3商品は、それぞれインカム重視、マルチアセット・インカム、優先株戦略と資産構成に違いがあります。本ETFは複数のインカム資産クラスを一つの商品にまとめた分散構造が差別化の基準となります。

MDIVへの投資前に確認すべきポイントです。マルチアセット分散と高い分配が魅力ですが、金利・信用感応度、景気リスク、資産クラスの同時下落については事前に確認が必要です。単一インカム・マルチアセット・インカム商品との比較も併せて検討することをお勧めします。

金利・信用環境の悪化や景気後退、リスク回避局面における資産クラスの同時下落が短期成績の主な変動要因であり、複数の高分配資産が同時に弱気になると分散効果が低下する可能性があります。高い分配収益は、それに見合う高いリスクを伴います。

さまざまなインカム資産に一度に分散投資したいインカム志向の投資家に適した候補です。資産配分による分散を目指す場合はAOR・GALのような商品を、複数のインカム資産を組み合わせた高分配を求める場合は本商品を併せて検討し、選択することが望ましいでしょう。