日本の上場企業を対象とし、運用会社が銘柄を直接選別するアクティブ型の日本株式ETFです。指数を機械的に複製するのではなく、自社のリサーチに基づき組入銘柄と比率を決定します。

日本市場に集中してエクスポージャーを得たい、かつ指数連動よりもアクティブでの銘柄選別を重視したい投資家に適しています。

ラザードが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

日本の上場企業のうち、運用会社のリサーチ基準に合致する銘柄を選別し、ポートフォリオを構築します。指数の複製ではなく、バリュエーションや利益成長性などを反映し、アクティブに比率を調整することで、市場を上回るリターンを目指します。

• アクティブ型の銘柄選別方式
• 日本市場への集中投資

運用資産残高（AUM）は $86.4M 規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.60% です。

指数連動型の日本パッシブETFと異なり、運用チームの裁量が成果に大きく影響するため、それに伴い報酬水準もパッシブ型と比較して高めの水準となっています。

日本の株式市場の動向や銘柄選別によってパフォーマンスが変動し、円相場の動向や世界的なリスク選好にも敏感に反応する傾向があります。アクティブ運用の特性上、指数とは異なる動きとなる可能性があります。

日本市場への関心度や円相場の方向性によって資金フローは変化し、比較的小規模なカテゴリーであるため、流動性は大型の指数連動型ETFよりも限定的となる場合があります。

アクティブでの銘柄選別により超過リターンを狙える点が強みであり、信託報酬の負担や運用チームへの依存がデメリットです。

同様の日本株式エクスポージャーを求める場合、指数連動のパッシブ型代替として EWJ・BBJP・FLJP があり、これらは銘柄選別を行わず日本の幅広い指数をそのまま組み入れ、信託報酬が低い水準となっています。円安局面では為替ヘッジを適用する DXJ・HEWJ も併せて検討できます。一方、表で比較されている FEOE・GEME・FWD の3銘柄は、投資地域やテーマは異なりますが、指数ではなく運用チームが銘柄を選別するアクティブETFであるという共通点を持っています。

このETFへの投資前に確認すべきポイントです。指数連動ではなく銘柄を選別するアクティブ型の日本株式ETFであるため、信託報酬の水準や運用方式、そして円・ドル為替のエクスポージャーについては、投資判断前に事前に確認することをおすすめします。

銘柄選別が市場を下回る場合、指数型ETFよりも低調となる可能性があり、為替変動や日本の景気動向が成果に直接影響を及ぼします。規模が大きくないため、流動性についても併せて確認が必要です。

日本市場にアクティブの銘柄選別でアプローチしたい場合に検討に値するアクティブETFです。コストや単純な指数連動を重視する場合は、EWJ・BBJP のようなパッシブ型の代替がより適している可能性があります。