米国の住宅ローン担保証券を基礎資産とするモーゲージ担保証券に主に投資するアクティブ債券ETFです。政府機関MBSの比重が高く、非政府機関MBS・商業用MBS・国債などに分散します。

債券ポートフォリオにモーゲージセクターのエクスポージャーを組み入れたい中長期投資家に適しています。

JPモルガンが運用するアクティブ（積極運用）方式のETFです。

政府機関および非政府機関のモーゲージ担保証券を中心に、商業用MBS・国債・資産流動化証券などを組み入れ、運用チームの判断によりベンチマーク対比の超過収益を追求します。金利・プリペイメント環境に応じてセクター比重を調整するアクティブ運用が特徴です。

• 政府機関MBS中心の安定した基礎資産
• アクティブ運用によるセクター・デュレーション調整の柔軟性

運用資産（AUM）は$6.8Bの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.24%です。

同種のMBS ETFのうちMBB・VMBS・SPMBなどは大半がパッシブ指数連動型であるのに対し、本商品はアクティブ運用でセクター比重を調整する点が差別化要素です。

モーゲージスプレッドや金利環境の変化に応じてリターンが変動する債券型の値動きを示し、利下げ局面では債券価格回復への期待が反映される傾向があります。

債券ポートフォリオの分散ニーズに伴い資金流出入が続いており、金利不確実性が拡大する局面では安全資産としての資金流入が見られることもあります。

政府機関MBS中心の安定した基礎資産とアクティブ運用の柔軟性が強みであり、金利・プリペイメントへの感応度は留意すべき点です。

表に挙がっているMBB・VMBS・SPMB・JMBS・SMBSなどはいずれもモーゲージ担保証券を基礎資産とする同種ETFであり、このうちMBB・VMBS・SPMB・SMBSなどはパッシブ指数連動型であるのに対し、本商品およびJMBSなどはアクティブ運用であるという共通点があります。モーゲージセクターを超えて債券全般に分散したい場合は、米国総合債券インデックスを連動対象とするAGGやBNDのような広範な債券ETFも併せて検討できます。

JMTGへの投資前に確認すべきポイントです。債券型商品であることから、金利環境とアクティブ運用の特性、基礎資産構成への理解が事前に必要であり、以下のチェックリストで一つずつ確認できます。

金利変動とプリペイメント環境が総合リターンの主要変数であり、アクティブ運用に伴うベンチマーク対比の業績かい離の可能性も投資前に併せて考慮すべき要素です。

政府機関MBS中心の安定した債券エクスポージャーと月次配当を求める投資家に適しており、低コストを重視する場合はパッシブ同種ETFであるMBB・VMBS・SPMBも併せて比較検討する価値があります。