S&P 500構成銘柄のうち、株価純資産倍率や株価収益率、株価売上高倍率などの指標でバリュー性向の強い大型株を選別して連動を目指すETFです。グロース株と比べて相対的に割安な銘柄群に比重を置き、米国大型バリュー株全般の成績を追います。

グロース株への偏りを和らげ、バリュースタイルで米国大型株に分散投資したい長期投資家に適しています。

ブラックロック(iShares)が運用する、パッシブ(指数連動)型のETFです。

簿価・利益・売上高に対する株価といったファンダメンタル指標でバリュースコアの高いS&P 500銘柄に、より大きな比重を置いて保有します。指数の算出方法に従い、四半期ごとに構成銘柄や比重が自動的に調整され、グローススタイルとは区別されるバリューファクターへのエクスポージャーを提供します。

• S&P 500内のバリューファクターに集中したスタイル分離
• 幅広い大型バリュー株への分散

運用資産残高は$50.7B規模で、総経費率は年0.18%です。

同じバリューカテゴリーのIWDやVTVとは、連動指数や運用会社が異なり、経費率や銘柄の組み入れ方式にも違いがあります。

バリュースタイルはグロース株と循環的に優劣が入れ替わってきました。金利や景気局面によって、グロースに対する相対成績が変わる傾向を示しています。短期的な値動きは、市場環境やセクター比重の変化に左右されます。

グロース株への偏りを分散したいという需要が高まる局面では、バリュースタイルETFに資金が流入する傾向があり、市場局面の転換期にはスタイル間の資金移動が目立つこともあります。コアを補完する資産として、安定した需要が続いています。

S&P 500内のバリューファクターに集中した分散が強みで、グロース優位の局面での相対的な不振とスタイルの偏りが弱みです。

表に載っているVTV・IWD・SPYVは、同じ米国大型バリューカテゴリーの比較対象で、連動指数や運用会社、経費率に違いがあります。S&P 500全体に連動するコアETFとしてはIVVがあり、反対にグローススタイルへ投資したい場合は対となるIVW、バリューの特性をより強く絞り込んだ商品を求める場合はRPVも併せて検討できます。

IVEに投資する前に確認しておきたいポイントです。バリュースタイルETFである以上、グロース株とのスタイル循環、伝統的な産業セクターの比重、長期保有時の経費負担、円投資家の為替エクスポージャーを、あらかじめ併せて確認しておくことをおすすめします。

グロース株の強い局面が長引くと、バリュースタイルの特性上、相対成績が振るわない可能性があります。また、バリュー株に多い伝統的な産業セクターの比重が大きくなると、その業種の変動性にさらされます。市場の急落局面では、バリュースタイルであっても短期的な損失が生じることがあります。

グロース株への偏りを補う、米国大型バリュー株のコア補完資産として無難な選択です。経費率と指数の算出方法を比較したうえで、同じバリューカテゴリーの他のETFとあわせて検討することをおすすめします。