目標年に満期を迎える米国国債で構成される指数に連動する、満期指定型のパッシブETFです。満期が近づくにつれて保有国債が順次償還され、最終満期を迎えるとファンドが清算され、投資家に元本が返還されます。

特定時点の資金需要に合わせて、国債の満期とキャッシュフローを予測可能に運用したい保守的な投資家に適しています。

iシェアーズが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

目標満期年に償還される米国国債で構成される時価総額加重指数に連動し、満期が近づくにつれて保有国債が順次償還されます。満期時点でファンドが清算され、投資家に残余元本が返還される仕組みで、個別の国債を直接ラダー形式で保有するのに類似した、予測可能なキャッシュフローを提供します。

• 目標満期指定型の国債構造
• 予測可能な満期とキャッシュフロー

運用資産（AUM）は$518.0M規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.07%です。

一般の米国国債ETFであるGOVT・SHVと比較して、満期構造とキャッシュフローの予測可能性が主な比較ポイントです。

国債ETFは金利動向に左右されますが、満期指定型は満期が近づくにつれて金利変動に対する感応度が徐々に低下する特性があります。満期まで保有すれば、中間の価格変動に関係なく予測されたキャッシュフローに近い推移となります。

満期指定型の国債ETFは、特定時点の資金計画ニーズに応じて資金が流入し、国債ラダーの構築や目標時点における資金確保目的の需要が加わります。金利環境に応じて満期前に価格が変動する点も併せて確認する必要があります。

予測可能な満期と国債の高い安全性が強みであり、満期後の清算と再投資の必要性、満期前の金利リスクが考慮事項です。

異なる目標満期を希望する場合は、隣接する年の商品であるIBTM・IBTPなどがあり、国債ラダーの構築に適しています。満期指定なしに継続的に中期国債へのエクスポージャーを得たい場合は、VGITのような商品も比較対象となります。表に示すGOVT・SHV・GBILの3商品は満期構造を持たず常時運用される国債ETFであり、それぞれ全満期の分散と超短期国債へのエクスポージャーを提供する点で違いがあります。このETFは、目標満期を指定する国債構造が差別化の基準となっています。

IBTOへの投資前に確認すべきポイントです。満期の予測可能性と国債の安全性が魅力ですが、満期後の清算、満期前の金利リスク、収益水準は事前に確認が必要です。一般的な国債や隣接する満期の商品との比較も併せて検討することをお勧めします。

満期前の金利変動が価格に影響を与える主要な変数であり、目標満期にファンドが清算されるため、その後は資金の再投資計画が必要です。満期前に売却する場合、予測されたキャッシュフローとは異なる損益が発生する可能性があります。

特定時点の資金需要に合わせて国債を運用したい保守的な投資家にとって、候補となりうる商品です。常時国債へのエクスポージャーを求めるならGOVT・VGITのような商品を、予測可能な満期構造を求めるならこの商品を併せて比較検討し、選択することをお勧めします。