HYDBは、BlackRockのSystematic（体系的）ハイイールド債券インデックスに連動し、データ分析を通じてデフォルト可能性の高い発行体を事前に除外します。ハイリスク債券市場における定性分析を加え、ポートフォリオの安定性を強化した差別化商品です。

ハイイールド債券の高いインカム収益を求める一方、個別企業のデフォルトリスクをデータに基づいて丁寧に管理したい投資家に適しています。

BlackRockが2017年に設定したパッシブ（インデックス連動）運用方式のETFです。

デフォルト確率の分析により下位の企業を除外した後、デフォルト調整スプレッドとボラティリティ指標を組み合わせて、バランスの取れた銘柄ウェイトを算出します。バリューとクオリティを同時に考慮し、ハイイールド市場全体の運用成績を上回ることを目指します。

• データに基づくデフォルトリスクの事前排除
• バリューとボラティリティを組み合わせたマルチファクター加重方式

運用資産（AUM）は $1.5B の規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.35% です。

時価総額加重方式のHYGと比較してデフォルトリスクが低い銘柄に集中しているため、市況の信用収縮局面において相対的な防衛力を期待できる仕組みです。

企業の利益見通しと信用スプレッドの変化に敏感に反応しています。景気ソフトランディングへの期待が高まるときには、ハイイールド債券全般の堅調推移とともに堅実な收益率を記録する傾向があります。

高金利環境の継続に伴い、高いインカム収益を確保しようとする需要が続いています。特に、単純インデックスよりも精緻なリスク管理が組み込まれたスマートベータ債券型商品への資金流入が観察されます。

体系的なデフォルトリスク管理とマルチファクターの相乗効果が強みですが、ハイイールド資産クラス自体の高いボラティリティと信用格付け下落リスクには常に留意が必要です。

表に示すHYGは時価総額加重方式の代表的なハイイールド商品であり、USHYはより広範な債券を低コストで保有する代替商品です。LQDとUSIGは投資適格債に集中しており、リスクが低めです。HYDBはこれらの間でリスク管理ファクターを加えることで、収益性と安定性のバランスを追求しています。他の代替としては、Fallen Angels（ Fallen Angels ）債に投資するANGLやFALNを検討でき、伝統的なハイイールドの雄であるJNKも併せて検証する価値があります。

HYDBは、ハイイールド投資の核心であるデフォルトリスクを科学的に管理しようとする取り組みが特徴的な商品です。投資前に以下のチェックリストでご自身の投資志向と合っているかご確認ください。

ハイイールド債券は、景気感応度が株式と同程度に高い点に注意が必要です。不況期に信用スプレッドが急激に拡大した場合、ファクター戦略にかかわらず元本損失が発生する可能性があることを肝に銘じておく必要があります。

ハイイールド市場においてスマートにリスクを管理しながら、安定的な配当収益を築いていきたい投資家に適した代替手段です。インカム・ポートフォリオの収益性を高めつつ、個別銘柄リスクを制御する目的で活用するのに適しています。