ラッフィ・ファンダメンタル・ハイ・リクイディティ新興国指数に連動する新興国大型株ETFです。時価総額加重ではなく売上・キャッシュフロー・配当などの基礎指標で銘柄ウェイトを算出するため、バリュー株志向となります。

新興国資産に分散しつつ、時価総額加重ではなくファンダメンタル加重のバリュー志向のエクスポージャーを求める長期投資家に適しています。

シュワブが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

新興国企業を時価総額ではなく売上・キャッシュフロー・配当などのファンダメンタルスコアで加重して保有します。この方式は割高銘柄のウェイトを自然と抑制する効果があり、時価総額加重の新興国ETFと比較してバリュー株志向が強まる特徴があります。

• 時価総額ではなく財務ファンダメンタルに基づく加重
• バリュー株志向の新興国エクスポージャー

運用資産（AUM）は$10.0Bの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年0.39%です。

時価総額加重の新興国コアETFと比較してバリュー株志向が強いため、パフォーマンスの流れは時期によって異なる場合があります。

新興国市場全般の相場環境やドルの強弱、そしてバリュー株と成長株の相対的な流れによって実績が変動する傾向があります。ファンダメンタル加重の特性上、時価総額加重指数とトレンドが乖離する局面も見られます。

新興国比率を調整する需要に応じて資金が流出入し、リスク選好が高まる局面では新興国資産に資金が流入し、ドル高局面では逆の流れが生じることもあります。

低い経費率とファンダメンタル加重によるバリュー志向が強みであり、新興国特有の為替・政治リスクやバリュー株不況時の弱勢がデメリットです。

表に示す比較対象のうち、XSOE は国有企業を除いた新興国エクスポージャー、EMGF はマルチファクター方式、PXH は同じラッフィ・ファンダメンタル系列の新興国ETFで直接比較に値します。さらに時価総額加重の幅広い新興国コアを求めるなら VWO・IEMG が代表的な代替銘柄であり、中国比率を抑えたい場合は EMXC も併せて検討できます。

FNDE 投資前に確認すべきポイントです。新興国エクスポージャーはポートフォリオの分散効果がありますが、時価総額ではなくファンダメンタル加重の方式と為替、そして新興国特有の変動性については、購入前に十分に理解・確認することが望ましいです。

新興国特有の為替と政治・政策の不確実性が変動性の主な要因であり、バリュー株志向のため成長株が堅調な局面では時価総額加重指数と比較して相対的に出遅れる可能性がある点も併せて考慮する必要があります。

新興国にバリュー志向で分散したい長期投資家に適した低コストの選択肢です。時価総額加重のコアが必要な場合は VWO・IEMG を、ファンダメンタル・バリューへのエクスポージャーが目的であれば FNDE が適しています。