EMDM ETFはブルームバーグ新興市場民主主義指数に連動し、選挙による民主主義基準を満たす国の新興市場企業に投資します。市場規模だけでなく、政治的権利や市民の自由に関する基準を組入プロセスに反映している点が大きな特徴です。

新興市場株式に分散投資しつつ、国選定に民主主義基準を併せて織り込みたい長期投資家に適しています。

ファースト・トラストが運用するパッシブ（指数連動）型のETFです。

指数構成銘柄を中心にした複製運用により、新興市場民主主義国の株式パフォーマンスを追跡します。組入対象は流動性と市場規模の基準を満たす必要があり、国別の比率管理と民主主義関連評価が併せて適用される仕組みです。

• 国選定に民主主義関連の基準を反映
• 新興市場の大型株と中型株を中心とした指数連動

運用資産（AUM）は$39.7Mの規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.75%です。

マイクロキャップ帯に位置するEMDM ETFは、取引前に買い気配と売り気配、出来高、純資産価額と市場価格の違いを確認することをおすすめします。長期保有の観点では、信託報酬と分配政策だけでなく、特定国やセクターへの集中度も併せて確認する必要があります。

EMDM ETFの成果は、新興市場株式の動向や組入国の通貨、輸出環境、ハイテク株や金融株の業績変化に影響を受けます。民主主義基準が適用されるとはいえ、新興市場特有の高いボラティリティや国別の政策変化から自由ではありません。

当商品は広範な新興市場ETFと異なり、国選定基準が明確なニッチ型の構造です。したがって、資金フローは新興市場全般のリスク選好だけでなく、民主主義基準を重視する投資需要、取引環境、国別の地政学的要因によって変動します。

民主主義基準を反映した新興市場へのエクスポージャーが特徴ですが、信託報酬の負担や国・通貨・流動性の変動は併せて引き受ける必要があります。

比較表にあるFNDE ETFはファンダメンタルズ基準で新興市場株式にアクセスし、FRDM ETFは自由度基準を活用する点でEMDM ETFと対比できます。XSOE ETFは国有企業を除外する方式に焦点を当て、PXH ETFはファンダメンタルズ加重アプローチを採用しています。EMGF ETFはファクターベースの新興市場エクスポージャーを提供するため、投資家は民主主義基準の必要性、信託報酬、運用規模と取引環境の違いを併せて比較する必要があります。

EMDM ETFを検討する際は、新興市場全体に対する期待だけで判断するのではなく、指数の国選定基準と実際の取引環境を併せて確認する必要があります。民主主義基準がポートフォリオの地域構成を変える可能性があるため、既存の新興市場保有分との重複もチェックする必要があります。

新興市場株式は景気、資源価格、為替、政策変化に敏感であり、政治的権利や市民の自由に関する基準が投資損失を防いでくれるわけではありません。特定の国やセクターの比率が高まった場合、地域別の出来事や地政学的要因が価格変動を拡大させる可能性があります。

EMDM ETFは、新興市場投資において民主主義基準を独自のスクリーニング要素として活用したい場合に検討できる商品です。ただし、信託報酬、取引環境、為替リスクや組入国の構成は広範な新興市場ETFとは異なる場合があるため、既存資産配分のなかで役割を定めたうえでアプローチすることが望ましいでしょう。