特定の指数に連動せず、長期トータルリターンを目標に運用されるアクティブ債券ETFです。通常時は純資産の大部分を債券に投資し、投資適格債と非投資適格債（ハイイールド債）を併せて組み入れ、セクター配分を調整します。

指数連動型の債券ETFよりも運用チームの裁量による配分を好み、ハイイールド債組み入れに伴う信用リスクを負える債券投資家に適しています。

ハートフォード・ファンドが運用するアクティブ（積極運用）方式のETFです。

債券セクター全体で相対価値を比較し、投資適格債とハイイールド債の比率を流動的に調整するマルチセクター方式です。米国の債券を中心に、海外債券とキャッシュ性資産も併せて活用し、目標達成のために頻繁かつ積極的な売買を併用する回転率の高い構造となっています。

• 指数複製を行わず、運用チームの裁量で信用・デュレーション配分を調整
• 投資適格債とハイイールド債を一つの商品内でミックス
• 積極的な売買を前提とした高い回転率の構造

運用資産（AUM）は$83.9Mの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.60%です。

パッシブ債券ETFと比べて経費負担は大きい傾向にあり、運用実績がその差を相殺するかが重要な確認ポイントです。運用規模が大きくないため、買気配と売気配の差（スプレッド）も併せて確認するとよいでしょう。

債券ETFの特性上、成績は金利の方向性と信用スプレッドの動きに左右されます。ハイイールド債を併せて組み入れる構造のため、純粋な投資適格債商品よりもリスク選好局面で価格反応が異なる場合があり、トレンドは時期により変動します。

債券ETFへの資金は金利局面の転換期に流入と流出が大きく分かれる傾向があります。アクティブ・マルチセクター債券商品群自体はコア債券の代替として関心を集めてきましたが、本ETFの運用規模は大型コア商品と比べると小さめです。

運用チームの裁量により債券セクターを柔軟に配分できる点が強みであり、経費負担とハイイールド債の信用リスク、運用規模の小ささが弱みです。

表にあるBINC・PYLD・JCPBなどは、同じアクティブ・マルチセクター債券系列で経費と運用規模において直接比較対象となります。IUSB・BNDXなどは低経費のパッシブ・コア債券に近く、経費と規模の観点で対照的です。このほか、米国のコア債券全般を組み入れるAGG・BND、同じ運用会社の債券ETFであるHTRB、ハイイールド債へのエクスポージャーのみを希望する場合はHYGのような商品も併せて検討できます。

本ETFへの投資前に確認すべきポイントです。指数に連動しないアクティブ債券商品のため、経費負担と信用構成、運用規模と流動性を順番に確認してください。

金利上昇局面での価格下落や、ハイイールド債の信用スプレッド拡大が主なリスク要因です。運用チームの裁量に成績が左右されるため、指数連動商品とは異なる方法での確認が必要です。

アクティブ・マルチセクター債券へのエクスポージャーを求める投資家にとって、検討に値する選択肢の一つです。コストを優先するなら低経費のコア債券ETFを、運用チームの裁量を重視するなら本ETFを比較検討してみてください。