ファンダメンタルズに比べて割安と判断した米国バリュー株を、運用担当者が選別して投資するアクティブETFです。銘柄を選別し、組入比率を調整することで、市場を上回る超過リターンを目指します。

アクティブ運用で米国バリュー株に投資し、超過リターンを期待しつつ、グロース株主導の局面での相対的な弱さや運用担当者のリスクを受け入れられるバリュー志向の投資家に適しています。

ブランデスが運用する、アクティブ(積極運用)方式のETFです。

運用担当者がファンダメンタルズ分析に基づき、本質的価値に比べて割安と判断した米国バリュー株を選別し、集中的に投資します。指数にそのまま連動するのではなく、銘柄を選別して組入比率を調整することで市場を上回る超過リターンを目指しており、運用担当者の判断が成績を左右する仕組みです。

• アクティブなバリュー株選別
• 本質的価値に基づく集中投資

運用資産残高は$325.0M規模で、総経費率は年0.60%です。

指数に連動するバリューETFと比べると、運用担当者による割安銘柄の選別戦略が主な比較ポイントです。

米国バリュー株は金利や景気サイクル、スタイルのローテーションに左右され、バリュー戦略はバリュー株が選好される局面では強く、グロース株主導の局面では弱くなる傾向があります。アクティブな選別が的中すればバリュー指数を上回り、外れれば下回ることもあります。

アクティブ型のバリュー株は、運用成績やリスク選好、スタイルのローテーションによって資金の流出入が分かれます。バリュー投資への関心が高まる局面では、関連商品群へ資金が移ることもあります。運用成績や市場環境によって資金フローが変わる点にも注意が必要です。

アクティブなバリュー選別が強みである一方、グロース株の弱さ、運用担当者のリスク、報酬の負担が検討事項です。

指数にそのまま連動する大型バリュー株に投資するなら、直接の代替としてVTVなどがあり、別の大型バリュー株への投資を望むならIWDのような商品も比較対象です。S&P 500のバリュー株に投資したい場合は、IVEのような商品もあわせて検討できます。表にあるVTV・IWD・IVEの3商品はいずれもバリュー指数に連動し、アクティブな選別を行わずに運用される点で異なります。このETFは、ブランデスによる本質的価値に基づくバリュー選別が差別化のポイントです。

BUSAに投資する前に確認しておきたいポイントです。アクティブなバリュー選別は魅力ですが、グロース株主導の局面での相対的な弱さ、運用担当者のリスク、報酬の負担は事前の確認が必要です。指数連動型のバリュー商品との比較もあわせて行うとよいでしょう。

グロース株主導の局面での相対的な弱さと、運用担当者の選別が外れた場合の低迷が、長期成績の主な変動要因です。また、アクティブ運用のため、指数連動型商品より報酬の負担が大きくなります。選別した銘柄が低迷すれば、バリュー指数を下回る可能性があります。

アクティブ運用で米国バリュー株に投資し、超過リターンを期待するバリュー志向の投資家に適した候補です。指数にそのまま連動したいならVTV・IWDのような商品を、アクティブなバリュー選別を望むならこの商品を、あわせて比較して選ぶことが望ましいでしょう。